2021-12-31 8:14:00
12月27日晚,中国移动披露了首次公开发行A股股票发行结果,网上投资者未缴款认购数量为1291.03万股,未缴款认购金额为7.43亿元;网下投资者未缴款认购数量为22.06万股,未缴款认购金额为1270.49万元;总计弃购金额达7.56亿元,超过了2年前邮储银行6.53亿元弃购的历史纪录,并创下A股IPO新的弃购纪录。

当下A股市场新股上市的表现明显出现分化,扑朔迷离,让投资者难以把握。有上市首日大幅上涨的新股,也有上市首日开盘就破发的新股。在这种情况下,很多新股的发行都遭到投资者的弃购,这其中也就包括中国移动于12月22日的公开发行。由于中国移动的发行价高达57.58元/股,募集资金560亿元,为近10年来A股最高IPO募资额,因此,中国移动遭到弃购是意料之中的,但弃购创下新纪录则有一定的偶然性。

面对中国移动遭到创纪录的弃购,这难免让投资者对中国移动上市后的破发产生联想,甚至担心中国移动上市首日就会破发。实际上投资者之所以选择弃购,很大程度上就是担心中国移动上市首日破发。

应该说,这种担心并非多余。因为当下的A股市场,新股上市即破发的现象并不少见。比如,12月15日上市的百济神州,每股发行价192.60元,结果上市开盘价直接破发,并且低开低走,当天以160.98元报收,较发行价下跌16.42%。而12月28日上市的南模生物和奥尼电子,同样也是双双破发。正因为新股上市首日破发现象接连出现,投资者当然对中国移动也充满了担心。

当然,投资者之所以担心中国移动上市首日破发,究其原因也与中国电信上市后的不佳表现也有一定的关系。毕竟中国移动与中国电信同属三大电信运营商,但中国电信的走势却非常疲软。中国电信是今年8月20日新股上市,虽然上市首日并未破发,但从上市次日起股价一路走低,并终于在上市一个月后破发,而且目前股价仍处于破发状态。正是基于中国电信上市后的疲软表现,因此,对于同为三大运营商的中国移动的上市,一些投资者也是充满了担心。

此外,中国移动A股发行价每股57.58元,而12月28日,中国移动H股的股价仅为47.30港元(约合38.65元人民币),也即中国移动A股发行价较H股市场价高出32.88%。很显然,从价值投资的角度来说,中国移动H股比中国移动A股更有投资价值。目前A股市场投资者尤其是机构投资者购买中国移动H股并不困难。
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2021-12-29 8:23:00
12月23日晚间,基金业协会公布2021年11月公募基金市场数据,全行业规模首次突破25万亿,达到25.32万亿元,再创历史新高。相比之下,银行理财产品6月末存续规模25.80万亿元,公募基金与大资管行业排名第一的银行理财规模差距进一步缩小。

中国基金业协会数据显示,截至2021年11月底,我国境内共有基金管理公司137家,其中,外商投资基金管理公司45家,内资基金管理公司92家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计25.32万亿元。

相比10月份,公募基金11月份的单月规模增加9141.88亿元,环比增长3.75%,11月份公募基金整体份额达到21.61万亿份,环比增幅3.40%,公募基金全行业无论是基金规模还是份额均创出历史新高。
 
基金规模创新高,这其实是一件很正常的事情,也符合基金业发展的规律。如果基金规模越做越小,那就不是一种发展趋势,而是一种萎缩或凋谢了。不过,就公募基金的快速发展来说,除了是一种发展的趋势之外,也与两方面的原因有关。

一方面是与投资者对基金的需求增加有关。这又包括两点:其一是随着市场规模的扩大,投资者对投资品种的选择包括对股票的选择变得困难起来,投资者赚钱也变得越发不容易,在这种情况下,将部分资金交给投资基金来打理,就成了不少投资者的选择。其二是各种理财产品取消了保本的刚性兑付,以至部分原本投向理财产品的资金也选择了投资基金,毕竟与理财产品相比,公募基金相对透明。

另一方面是与基金公司对基金规模的追求有关。因为公募基金是通过提取管理费来获得收入的,因此为了得到更多的管理费收入,基金公司总是拚命地追求基金规模。而为了达到扩大基金规模的目的,基金公司总是不断地发行新基金。发行新基金成了基金公司的头等大事。也正是因为不停地发行新基金,这也促成了基金规模的快速发展壮大。基金业的规模也因此频频创出新高。
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2021-12-28 8:11:00
2021年进入收官阶段,在股市里奋战了一年的投资者,其收益基本上也可以定论了。从今年的行情来看,指数总体上属于横盘整理状态,且在盘整中有所上升。以上证指数为例,去年末收盘为3473.07点,12月24日的收盘为3618.05点,指数整体上涨了4.17%。

指数总体涨幅不大,这也意味着投资者在今年赚钱并不容易,也不排除有相当一部分投资者出现亏损,但亏损幅度整体上应该相对有限。当然,也不排除有少数投资者出现较大幅度的亏损,毕竟在今年的行情中,个股的表现差别很大。不排除有投资者在某些个股上面吃亏。

结果还真有投资者在今年的行情中出现大幅亏损的。比如,平安夜有一位“好想大哭一场”的投资者声称,他是一位失业者,因此,他想通过炒股赚钱弥补一下不工作的损失。于是今年初50万资金入市,当中还有20多万是向亲戚借的。结果亏到现在只剩下12.9万元了。这位投资者的成绩单确实令人吃惊,这意味着他今年亏损了74%。在今年相对平稳的行情中,能出现这么大的亏损,还真是挺让人佩服的,恐怕一般的投资者很难亏出这样的“水平”来。

这位投资者是如何取得这一“成果”的呢?根据介绍,该投资者上来买伊利股份就亏掉了第一把,硬撑了一个多月后砍仓,亏了17%多。今年前7个月,伊利股份都在持续调整中,从年头的50多元跌到7月底最低30.9元,事后看砍仓也算及时止损。

从伊利股份出来后,这位投资者看到新能源行情火爆,却连个鱼头都吃不到,转而听消息追涨芯片股,结果买瑞芯微又亏了近20%,买士兰微亏10%左右,都是斩仓出局。最后,被坑得最惨的是买了三季度的化工龙头云天化,“本以为靠低估的云天化,能就此翻身,不曾想直接从3层地狱掉到了15层”,结果在云天化身上亏损超30%!

这位投资者确实够悲催的。他出手就是亏,而且都是大亏不是小亏。不过,对这位投资者的操作进行复盘,他明显是被市场牵着鼻子走的那种投资者类型,根本就没有自己的投资主见。比如,对伊利股份与云天化的投资,完全是踏反了节奏,变成了高位接盘。实际上,如果是年初直接买进云天化,四季度买进伊利股份,那完全就是大赚特赚的节奏。很显然,这位投资者并没有这样的投资水平,他只能是听信消息,被消息忽悠去接盘。
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2021-11-12 8:10:00
11月10日是创业板新股强瑞技术上市的日子。由于新股弃购的原因,强瑞技术新股上市备受市场关注。而从强瑞技术上市首日的表现来看,盘中最大涨幅167.60%,收盘涨幅88.13%,。这无疑是给弃购的投资者上了一堂风险教育课,弃购强瑞技术新股的投资者会因此后悔不已。

最近一个时期,新股上市首日破发成了市场的一道阴影。自从今年10月22日科创板新股中自科技上市拉开本轮新股上市首日破发大潮的序幕以来,在截至11月5日的12个交易日里,共有18只注册制新股上市,结果有9只新股上市首日破发,占比达到了50%。投资者中签变成了中弹,好运变成了霉运。
 
正是在这种背景下,10月29日发行的强瑞技术遭到了投资者的大量弃购。根据强瑞技术11月3日晚公布的网上发行结果,网上投资者放弃认购的股份数量为509300股,弃购比较达到2.76%,刷新了2019年注册制实施以来所有注册制新股的弃购占比纪录,在2010年以来的A股新股弃购占比中位居第二位。排第一位的是2012年发行上市的中国交建,弃购占比达到11.05%。

在新股破发的情况下,打新出现弃购,这是一种正常现象,也是市场乐于看到的。毕竟弃购是对过去市场盲目打新的一种修正。在此之前,由于新股不败神话的上演,以至投资者在打新的时候都是“闭着眼睛”来打新,逢新必打,既不看新股的基本面,也不看新股的发行价高低,有的投资者甚至连新股的名称都不看,就“一键打新”。而这种盲目打新的结果,就导致某些新股的发行价格走高,导致新股投资风险的加大,新股破发也因此而来。

也正因如此,弃购是一个好现象。因为弃购代表了投资者对待新股的一种态度。如果弃购成为一种常态,而且弃购的比例还能进一步提高,提到了5%,甚至10%,那么,这是有利于新股发行走向理性的。一些高价股的发行就会受到市场的抵制,一些基本面平庸、业绩较差公司的新股发行就会出现发行困难现象,新股发行也将走向优胜劣汰,从而起到优化资源配置的目的。这显然是比较理想的一种新股发行局面。

不过,在弃购的问题上,投资者也需要慎重,要提防投资者打新的态度从一个极端走向另一个极端。即原来“闭着眼睛”打新,逢新必打,现在概不打新,或一律弃购,这显然不是对待打新问题所应有的态度。毕竟对于任何一个股市来说,新股发行都是不可避免的,A股市场更是会有大量的新股发行,而且新股发行也确实可以给市场带来一定的投资机会。
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2021-11-11 8:09:00
11月8日,多家创业板、科创板公司公布了网上发行新股申购情况及中签率公告。数据显示,近期科创板新股网上投资者申购户数在500万上下徘徊,而10月中旬以前,科创板新股申购户数在600万上下徘徊。科创板新股新购户数降低了100万左右。

创业板也发生了类似情况。11月8日,创业板新股雅创电子的网上申购户数为1331万。而近期多只创业板新股网上申购户数大概在1300万左右。10月11日,创业板新股百胜智能申购户数为1528万,该日期往前的创业板股票申购数基本在1500万。对比可见,近期创业板网上投资者申购户数大概少了200万。

科创板打新大军的人数减少了100万,这意味着科创板有16%的打新者退出了科创板打新的队伍。创业板有200万的打新者从创业板的打新大军中退了出来,占比也达到了13%以上。在不足20天的时间里,打新大军如此大面积的撤退,这在A股市场还是较为少见的。不过,这种情况的出现,对于A股市场是一件好事,它是A股市场投资者敬畏市场的一种表现。

打新大军之所以大撤退,显然与近期新股上市的破发潮有关。自10月22日科创板新股中自科技上市拉开本轮新股上市首日破发大潮的序幕以来,在截至11月5日的12个交易日里,共有18只注册制新股上市,其中有9只新股首日破发,占比达到50%。投资者中签变成了中弹,好运变成了霉运。

也正因如此,在打新中签的情况下,部分中签的投资者选择的弃购的做法,即中签了但却放弃认购。如创业板新股强瑞技术,网上投资者放弃认购的股份数量为509300股,弃购比较达到2.76%,刷新了2019年注册制实施以来所有注册制新股的弃购占比纪录,也是在2010年以来的A股新股弃购占比中位居第二位。数据显示,近12年来,A股新股弃购占比最大的是中国交建,弃购占比是11.05%,这发生在2012年。而继强瑞技术之后,创业板新股天亿马的弃购比例也达到了2.36%。天亿马一举超过邮储银行当年的1.99%的新股弃购占比,排进了历史第三位。

除了弃购,更多的投资者选择了“不打新”,从打新大军从撤退了。这进一步表现了投资者对待新股上市首日破发的态度。很显然,在新股上市首日破发的问题上,“不打新”比“弃购”更加坚定。
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2021-11-10 8:05:00
券商与财经大V的合作是近年来互联网上较为常见的一个现象,同时也是资本市场的一个敏感点。近日,证监会的监管铁拳终于落在了这个敏感点上。

根据证监会最新下发的《机构监管通报》,,证监会要求证券公司应规范开展与大V合作活动。一方面是叫停大V引流开户,另一方面是规范直播行为。这实际上也是目前券商与财经大V合作的两种最主要方式。

大V引流开户,这是券商与大V之间比较常见的一种合作方式。但这种大V引流开户的方式明显涉及到违规的问题。毕竟《证券公司监督管理条例》在这个问题上有着明确的规定。比如第三十三条规定:“证券公司不得违反规定委托其他单位或者个人进行客户招揽、客户服务、产品销售活动。”第三十八条规定:“证券公司从事证券经纪业务,可以委托证券公司以外的人员作为证券经纪人,代理其进行客户招揽、客户服务等活动。证券经纪人应当具有证券从业资格”。《证券经纪人管理暂行规定》第四条规定:“证券经纪人为证券从业人员,应当符合规定的条件”。

财经大V引流开户显然违反了第三十三条的规定,而且财经大V又不是专业的证券从业人员,因此,按规定也不能以证券经纪人的身份来进行引流开户。可见,对于财经大V来说,引流开户是不合规的。财经大V要自觉远离引流开户之类的合作,做遵纪守法的表率与模范。

不仅如此,财经大V自觉远离引流开户,也有利于维护财经大V的自身形象。毕竟在券商的业务中,引流开户是最基层的业务,并不是那种高大上的业务。财经大V接手引流开户业务,也就相当于给券商营业部打工,而且对于财经大V来说,引流开户的广告费收入其实并不高,接手引流开户业务,确实有损财经大V的形象。因此,证监会叫停券商与财经大V之间的引流开户合作,这也是对财经大V形象的一种保护。

除此之外,证监会叫停券商与财经大V之间的引流开户合作,也有利于保护财经大V粉丝的利益。这一点是尤其值得财经大V们关注的。券商与财经大V之间合作开展引流开户业务,这其中的券商很多都是小券商,甚至不排除有一些“假券商”、“不法券商”。因此,这其中的引流开户不排除是“假开户”,以此来骗取客户的资金。有的或以开户之名,将客户变成了会员,再通过会员荐股的方式来引导投资者上当受骗。这种做法被称为是“割韭菜”,也就是把财经大V的粉丝当韭菜割了。因此,财经大V远离引流开户,就是对自己粉丝的一种保护。
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2021-11-9 8:11:00
大股东减持这是任何一个资本市场都难以回避的事件,而且大股东减持通常也都会被投资者视为利空来对待,减持的规模越大,对市场的冲击也越大。

不过,在美国股市,特斯拉CEO埃隆马斯克对股票的减持却玩出了新的玩法。因为在未来几个月,埃隆马斯克将面临超过 150 亿美元的期权税单,而马斯克表示,“我没有从任何地方拿现金工资或奖金。我只有股票,所以我个人纳税的唯一方法就是卖股票。”因此,为了纳税,马斯克也就只能卖股票了。

按照国内市场上市公司老板们的习惯性做法,减持股票当然是公司老板们自己的事情,所以老板们自己来决定股票的减持事宜也就是了。但马斯克却玩出了减持新玩法。他没有自己来决定减持的事情,而是将减持的事情交给网友来投票,马斯克在发起投票时写道,“最近有很多人认为未实现收益是一种避税手段,所以我建议出售10%的特斯拉股票。你们是否支持这项提议?”马斯克表示,“将遵守这次民意调查的结果,无论结果如何。”

马斯克这次减持的民意调查结果是,最终获得58%网友的支持。这就意味着马斯克的这次股票减持不卖也得卖!由于马斯克持股数量为1.705亿股,10%的减持数量为1705万股,上周末特斯拉的股价为1222.09美元,因此,马斯克减持套现金额将达到210亿美元左右。这一减持规模被舆论称为是“史上最大减持”。

从马斯克的这次减持中,我们不难感受到美国税收的严厉,这一方面是值得我国来借鉴的。因为在A股市场,尽管大股东减持的理由有各种各样、五花八门,但却没有哪一家公司的大股东减持是基于纳税的需要。但马斯克抛出的“史上最大减持”就是基于缴纳税款的需要,150亿美元的税款确实是一个令人震惊的数目。

按照美国法律,期权收入将按最高普通收入水平征税,即37%加上3.8%的净投资税。此外,由于是马斯克以加州居民的身份期间获得了大部分期权,他还必须额外支付加州政府13.3%的税。合并后,总税率将为54.1%。因此,按当前价格计算,若马斯克兑现期权,他面临的总税收高达150亿美元。

除了缴纳150亿美元的税款之外,特斯拉公司最近还透露,此前马斯克以股票作为抵押向金融机构贷款。而通过出售股票,马斯克有望偿还部分贷款。

当然,马斯克将“史上最大减持”演绎成了娱乐版,这其实是有利于给市场减压的。
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2021-9-17 8:12:00
9月14日晚间,秦安股份的一则《关于投资进展的公告》再次把“期货大神”推到了台前。公告显示,2021 年 1 月 1 日至 2021 年 9 月 14 日,公司期货投资平仓累计亏损 1,751.26 万元,截至 2021 年 9 月 14 日,公司期货账户浮动亏损余额为 3,199.05 万元。前述已平仓亏损及浮动亏损预计合计影响 2021 年损益-4,950.31 万元。 

投资亏损4950.31万元,对于秦安股份来说,这不是一个很大的金额。毕竟一年之前,秦安股份在期货投资中的盈亏都是数亿计。但尽管如此,这个消息还是多少有些令人意外,因为今年8月13日晚间, 秦安股份发布的2021年半年报显示,2021年上半年, 秦安股份获得投资收益6899.45万元,为期货平仓收益。如今,截止9月14日却变成了影响 2021 年损益-4,950.31 万元,这意味着半年报之后,秦安股份的期货投资亏损超过了1.18亿元,这个损失也就有点大了。同时也意味着“期货大神”在市场上又裁了一个跟头。

秦安股份炒作期货应该算是“二进宫”了。去年,该公司董事长兼总经理亲自挂帅,出任公司期货管理小组组长,征战期货市场,从4月15日到9月11日的近5个月时间里,秦安股份共进行21笔期货平仓,无一亏损全部赚钱,累计收益达到7.69亿元,秦安股份因此在市场上赢得了“期货大神”的美名。然而,随后,该公司期货投资接连亏损,从9月11日至9月25日的12个交易日,秦安股份的期货平仓已经亏掉了之前5个月逾六成的盈利。至9月28日,秦安股份对期货合约全部平仓,最终结果是公司期货投资的累计盈利为2.97亿元。经过了期货炒作的这种大起大落,秦安股份正式宣布退出投资性期货交易,未来仍将主要精力投入主业经营中。

或许是因为去年的期货投资最终还是盈利的缘故,所以尽管该公司曾宣布退出投资性期货交易,但今年4月,该公司又手痒起来。今年4月26日,该公司第四届董事会第七次会议审议通过,授权公司在相应额度内开展期货套期保值业务,通过套期保值对冲原材料价格上涨风险。于是今年5月,该公司又斥资2亿元再度征战期货市场。所以,这就有了今年该公司在期货市场起起伏伏的一幕,到目前为止,该公司在期货市场上算是栽了一个不大不小的跟头。

去年正式宣布退出投资性期货交易的秦安股份,今年又杀回到期货市场中来了,而且又付出了一笔不小的代价。秦安股份可以说是很多上市公司的缩影。那么,为什么这些上市公司会热衷于进行期货投资、股票投资等投资理财活动呢?究其原因主要有两点。
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2021-9-16 8:04:00
当下的股市行情充满了“牛市”的味道,截止9月9日,沪深两市已连续37个交易日的日成交金额超过万亿,直逼2015年连续43个交易日成交额破万亿元的历史纪录。而在成交火爆的同时,上证指数也是节节高升,逼近3700点,这既是沪指近7个月以来的高位,同时也是近6年来的高位。

与此相对应的是个股行情的精彩纷呈。受到市场炒作的个股,接连走出大幅上涨甚至是连续涨停的走势。每天的涨幅榜不只是被涨停板霸屏,甚至还是被20CM的涨停板霸屏。个股的财富效应显著,持有相关股票的投资者犹如撞了大运一般。

而这种财富效应更是激发了上市公司股东们减持的冲动。因为公司股价的大幅上涨,让他们的财富翻倍。由于包括控股股东在内的这些上市公司重要股东的持股成本极其低廉,股价大幅上涨带给他们的财富效应显然是市场上的投资者所不能相提并论的,股价大涨带给他们的财富是几千万甚至成亿的倍增。面对这种财富的诱惑,这些股东们的减持也加速了。比如进入9月,上市公司重要股东的减持迎来一个“小高潮”。

数据显示,9月1日至9月7日,沪深两市有超过200家上市公司抛出减持计划,其中42家上市公司涉及持股5%以上的股东减持,44家涉及高管减持,24家涉及控股股东减持,同时还有多家公司遭到重要股东的清仓减持。与之形成对比的是,仅有7家上市公司发布股东拟增持计划。并且从实施减持的情况来看,9月1日至9月7日,63家上市公司遭重要股东减持,涉及套现金额超10亿元。16家上市公司的股东减持金额均超千万元。虽然这些股东减持的原因各不同,有的是个人资金需求、有的是经营发展需求,但最真实的原因离不开股价的大幅上涨。

股价上涨了,重要股东来减持,这其实就是来割投资者的韭菜,这是市场非常忌讳的事情。但从重要股东来说,这却是天经地义的事情。毕竟作为上市公司的重要股东,谁不希望可以高价减持自己所持有的股份呢?既然市场把股价炒高了,这些重要股东自然不愿意错过高价减持的机会,谁愿意与财富过不去呢?只要他们的减持不违规,谁也奈何不了这些重要股东的减持。也正因如此,这些重要股东的减持是对目前市场行情的一个考验。

首先,是对市场承接力的一个考验。股东减持,归根到底需要由市场来承接。因此,股东减持是对市场承接力的一种考验。当然由于目前市场的交投比较火爆,股市每天的成交都在万亿以上,承接力似乎并不是一个问题。但重要股东减持对个股行情还是有一定影响的。当股东减持的数量较大时,还是会对股价构成负面影响。
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2021-9-15 8:00:00
随着近期股市成交量的持续高位运行,沪深两市的融资融券(以下简称“两融”)余额也在步步走高,截止周末(9月10日),“两融”余额已达到19154亿元,逼近2万亿元大关。

而随着“两融”余额逼近2万亿,投资者的警惕性也越来越高,也越来越担心“两融”资金带来的投资风险。毕竟“两融”资金属于杠杆资金,市场动用的杠杆资金越大,带给市场的潜在风险也就越大。

投资者有这种担心实属正常。毕竟目前市场上的投资者大都是经历过2015年“疯牛”行情的。而当时的“疯牛”也就是杠杆牛市。比如,2015年6月,“两融”余额都在2万亿以上,其中,2015年6月18日,更是创下了“两融”余额的峰值22730亿元,仅融资余额就达到了22666亿元。

然而,正是伴随着“两融”余额在当时一再创出天量,当时的股市行情也随之发生了转折,由上涨转为下跌,并最终演变成暴跌行情,“千股跌停”、“千股停牌”的奇观也因此在当时的暴跌行情中接连上演。可以说,当时的暴跌行情留给投资者的教训是深刻的。也正因如此,对于目前市场的“两融”余额再度逼近2万亿元大关,市场保持着高度的敏感。部分投资者甚至有谈虎色变的感觉。

在经过了2015年的“疯牛”行情之后,投资者对“两融”余额逼近2万亿保持一定的警惕性,甚至增加自己的风险意识,这显然是值得肯定的一件事情,也是投资者吃一堑长一智逐步走向成熟的一种表现。毕竟对于股票投资来说,风险意识总是必不可少的,更何况“两融”余额逼近了2万亿,投资者的风险意识确实有必要随着“两融”余额的增加而增加。

不过,对于目前市场“两融”余额逼近2万亿这件事情,投资者也需要客观对待,大可不必为之谈虎色变,仿佛“两融”余额达到2万亿元,股市就要重复2015年股市大跌的历史似的,实际上,这是不可能的事情。

首先,“两融”余额2万亿并不是导致2015年行情由牛转熊的原因。2015年的牛市被称为“疯牛”、“杠杆牛”,这其中,杠杆资金确实起到了助涨助跌的作用,这当然也包括了2万亿的“两融”资金。但当时的股市由牛转熊,显然不是由于2万亿元的“两融”资金造成的,而主要是由场外配资造成的。
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