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巴菲特买入A股的可能性有多大?
2018-5-8 10:30:00

55日,伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会在“股神”巴菲特的家乡奥马哈举行,来自全球的5万名投资者参加了当天的股东大会,其中,仅来自中国的投资者或华人数量就达到了万人左右,占参加巴菲特公司股东大会人数的四分之一左右。

 

  在这次股东大会上,巴菲特谈了不少关于中国的话题。比如,中美贸易摩擦,巴菲特认为,美国及中国在很长时间里会是全世界最大超级大国。两国有很多共同的兴趣及利益,而且两国是庞大的经济体系。两个最聪明、最具智慧的国家,绝对不会做非常愚蠢的事情,中美都不会把自己置于贸易战之中。

 

  当然,巴菲特谈到中国投资者感兴趣的中国股市以及对中国股票投资的问题。比如,在回答 中国市场是否具有投资机会的话题时,巴菲特表达了坚定看好中国股市的观点。同时,对于老搭档芒格提出的“中国股市将会跑赢美股”,巴菲特表示赞同。芒格还表示,与美国相比,中国市场现在要便宜得多。巴菲特对此也表示赞同,并称“中国股市将跑赢美股”。而对于当前的投资现状,芒格称,今天美国的很多投资人错过了中国的机会,这些投资人应该把目光投向中国。芒格明确表示,我已经买了很多中国股票了,而巴菲特透露他们已经在中国市场寻找好了一些“猎物”。

 

  芒格关于“已经买了很多中国股票”的说法,以及巴菲特透露的“已经在中国市场寻找好了一些猎物”消息,显然让中国投资者倍感兴趣。以至巴菲特公司的股东大会结束了,中国投资者对巴菲特买了哪些中国股票充满了猜测,甚至猜测巴菲特有没有可能买进A股股票。如果巴菲特买入A股股票的话,这对于A股市场显然是有提振作用的。那么,巴菲特买入A股的可能性有多大呢?个人以为,这种可能性微乎其微。

 

  芒格“已经买了很多中国股票”的说法以及巴菲特已经在中国市场寻找好了一些“猎物”的说法有可能是真实的。因为巴菲特本身并不拒绝投资中国公司的股票。比如,巴菲特2000年的时候买入过中石油H股,2008年末,巴菲特又将比亚迪10%股权收入囊中。前者让巴菲特的获利超过7倍,后者的浮盈也接近了5倍。因此,在有合适的投资标的的情况下,巴菲特投资中国公司的股票是可能的。

 

  但巴菲特买入A股的可能性很小。因为从历史上来看,巴菲特买入的中石油与比亚迪都是H股,也即是港股。这从一个方面表明,巴菲特比较熟悉的是港股而非A股。因此,即便芒格真的买了中国股票,但从港股与美股买入的可能性更大,而不是从A股市场买入。

 

  其次到目前为止,巴菲特还没有成为QFII中的一员。虽然巴菲特也可以借道于沪港通、深港通的渠道买入A股股票,但作为机构投资者,借道沪港通、深港通渠道显然不如直接以QFII的身份进入A股市场更方便投资。

 

  此外,A股的估值很难符合巴菲特的买入标准。如2000年买入中石油股票的时候,中石油的股价绝对低估,甚至跌破了中石油的每股净资产价,巴菲特买入中石油股票的价格主要在1.10港元到1.67港元不等,股价不仅破发、而且跌破了净资产。但从价值投资的角度,去年A股蓝筹股是受到市场大力炒作的,并没有价值严重低估的蓝筹股出现。而中小创的投资通常是巴菲特所不为的。实际上,在一年前的股东大会上,巴菲特就表达了 A股市场缺少与巴菲特估值相符的企业的观点,表示A股市场更象是一个“赌场”。因此,很难相信,巴菲特忽然之间又突然买进了A股市场的股票。若果真如此,巴菲特就不是巴菲特了。

 

  所以,尽管巴菲特有可能买入中国股票,但买入A股的可能性几乎是不存在的。所以,A股市场的投资者不需要自作多情,听说巴菲特买入中国股票就以为是买入A股。实际上,中国股票并不等于A股,它还有可能是港股、美股或在全球其他交易所上市的中国公司的股票。


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