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外资对于股市的意义不在于推动股市行情的上涨 
2019-4-29 13:43:00

420日召开的上海交通大学上海高级金融学院建院十周年庆典大会上,证监会副主席方星海应邀出席庆典并发表演讲。在演讲中,方星海表示,中国经济将会更深地融入世界,我国经济增长将更多地需要外资,外资更多地进入并没有什么不好。方星海还以股市为例称:“谁说今年股市好转跟外资没有关系呢?”

 

可以说,我国经济增长确实需要更多地利用外资,让更多的外资进入中国。正如方星海所表示的那样,外资更多地进入并没有什么不好。而从中国股市来说,自从2002115日,正式出台《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》以来,A股市场也就正式开启了对外开放的大门,A股市场的改革开放也成了中国金融业对外开放的一个重要组成部分。而且近年来,随着香港与内地的互联互通,同时也随着A股纳入MSCI,也确实有越来越多的外资流向A股市场。

 

今年以来的A股,确实出现了较好的涨势。上证指数在14日探底2440.91点之后,到上周末收盘报收3270.80点,涨幅达到了34%。这样的涨幅在今年的全球股市里也是位列前茅。

对于今年以来A股市场行情的上涨,外资的流入确实起到了积极的推动作用,因此,谁也不能说今年股市好转跟外资没有关系。所以,方星海表示“谁说今年股市好转跟外资没有关系呢?”这显然是有道理的。

 

但对于方星海副主席的这一说法市场不要出现误读,将今年股市行情的上涨归结为是外资的功劳。实际上,今年股市行情的上涨,最主要的推动力量还是内资,外资在整个A股市场中所占的比例还不大,目前还只是处于配角的层面上。目前中国结算公布的数据显示,我国的投资者开户数达到了1.51亿,首次突破1.5亿大关,这本身也表明了我国投资者队伍的庞大,这一开户数甚至远远超过了全球绝大多数国家的人口数量。因此,在A股市场,投资者的主角还是国内投资者,而不可能是外资,这个本末不能倒置。

 

 

而且今年股市行情的好转在很大程度上也是因为A股“跌透了”的缘故。毕竟最近几年,美国股市一直都在创出历史新高,并带动全球很多国家的股市一路走高,但A股却始终处于下跌与低位盘整状态,尤其是去年以来,原本处于低位的A股市场再度下跌千余点,甚至跌破了2016年初形成的“熔断底”并创下2440.91点的新低。可以说A股市场“跌透了”,也理应出现一波强劲的反弹行情。

 

不仅如此,今年股市行情的好转也与科创板推出的预期有关。科创板的推出只许成功,不许失败。而科创板不可能在A股极度低迷的市况下推出。这也就决定了今年的股市行情不会寂寞,而科创板推出的预期,又给市场带来了炒作题材。因此,今年股市行情的好转实际上也是为科创板预热。

 

也正因如此,尽管外资对今年行情的发展起着积极的推动作用,但市场不能因此认为,今年股市行情的好转就是外资的功劳。不仅如此,A股市场引入外资的意义也不在于推动股市行情的上涨。而在于外资的理性投资带领中国股市逐步地走向成熟。实际上,推动行情的上涨并非外资的功能所在,象港股市场,外资占据着主导地位,但香港股市一样有涨有跌,并且港股甚至是全球市盈率最低的股市之一。可见,外资并非是单边做多,同样也会做空。实际上,在2015年下半年的大跌行情中,外资做空的手段,国内投资者是有所了解的,因此,外资对于A股的意义,国人不能简单地理解为做多。一味做多的是国内投资者而不是外资,对于这一点,投资者要有清醒的认识。

 


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