最近，宏达股份、冠福家用、开开实业三家公司的四位大小非股东因为违规减持一事而遭到市场的“痛打”。不仅沪深交易所迅速对四位大小非股东作出予以公开谴责，限制帐户交易等处罚，证监会也对宏达股份的两位大小非股东进行立案稽查，而且广大投资者及市场人士也纷纷建言，要对违规减持的大小非予以重处。与此同时，沪深交易所还相继出台有关规定及细则，以加重对违规大小非的处罚力度。一时之间，整个市场对于大小非违规减持可说是同仇敌忾，众志成城。

    大小非股东违规减持招来万众一心的讨伐，恐怕是大小非们事先所没有想到的。这些大小非股东违规减持，给人一种“傻”的感觉，实际上是得不偿失。日前，中石化公司有关人士在回应下属公司违规减持开开实业股份一事时表示，下属公司对证监会的规定理解不够。笔者相信这是真的，如果真的将证监会的规定理解透了，相信这些大小非们也不会做出这样的“傻事”。

    首先，这些大小非们没有必要“顶风作案”，做“出头鸟”供人枪打。由于股改的不彻底，大小非减持问题注定将成为中国股市的一道难题。随着“锁一爬二”的实施，进入2008年，有越来越多的大小非进入解禁的行业。在这种情况下，证监会出台了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（以下简称“指导意见”）， 用以规范大小非的减持行动。虽然《指导意见》本身上漏洞百出，但《指导意见》的出台明显成了股市解决大小非问题的救命稻草，整个市场似乎都把解决大小非问题的希望寄托在这份《指导意见》上了。所以，在这种情况下，大小非居然“顶风作案”，难免就要遭到市场的“痛打”了。

    其次，大小非们违规减持得不偿失。从四位大小非股东违规减持的比例来看，其减持的比例其实都不是很高，都只是百分之一点几而已，减持比例最高的是中石化下属子公司，减持比例占开开实业总股本的1.55％；最少的是冠福家用的大小非股东福建恒联，减持比例仅为1.19%。而根据《指导意见》的规定，大小非股东只要一个月内通过竞价交易系统减持的股份不超过1%就是合规的，那么，这几家大小非股东减持的数量，最多也就在两个月的时间里都能减持一空。而因为违规减持的缘故，福建恒联公开致歉并承诺在今年12月31日前不再通过交易系统减持冠福家用，开开股份的大小非也被限制3个月之内不得买卖股票。因此，对于这些大小非来说，违规减持实在是得不偿失。

    此外，如果大小非们真的理解了《指导意见》的精神，他们完全可以通过大宗交易平台来实现一次性的大批量减持。而这样的减持哪怕是一次性减持的比例再高，那也是合规的。放着被证监会认可的合规的减持之路不走，偏要选择证监会不认可的违规减持之路，这大小非们不是有点傻又是什么？而且，这大宗交易的奥妙之处就在于，经过大宗交易转让的筹码，第二天就可以拿到竞价交易系统去套现了。大小非完全可以安排关联公司，或者股托，或者其他有友好往来的公司，来大宗交易平台友情接盘。大小非的高比例减持只需要通过大宗交易平台来做一下“过道”就可以了。而这样的减持是完全符合规定的。可见，大小非减持是有“阳光大道”可走的，又何必非要去挤有1%规定限制的“独木桥”呢？

    可以肯定，随着几位傻大小非的遭遇炮轰，以后的大小非减持将会变得越来越聪明，“用好用活”管理层的减持政策。只是如此一来，这大小非的减持压力会不会真的减缓一些呢？恐怕这又只是投资者的善良愿望了。
 
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