2017-11-20 7:44:00

    最近,证监会将对赵薇进行处罚一事在市场上受到广泛的关注。因为赵薇夫妇拟在万家文化股票上“空手套白狼”,结果被证监会立案调查,近日证监会已发出《行政处罚及市场禁入事先告知书》,拟对赵薇等四人予以警告,并罚款30万元,同时对赵薇等3人分别采取 5 年证券市场禁入措施,另对万家文化、龙薇传媒予以警告并罚款60万元。

    而伴随着证监会事先告知书的发出,法律界人士也积极向投资者展开征集集体索赔法律服务,目前已有十位律师在行动。但到底有多少投资者会响应号召向赵薇索赔,显然还是一个未知数。

    从过去的情况来看,A股投资者参与对违规违法公司的索赔积极性并不高,大多数投资者都放弃了通过索赔减少亏损的机会。而之所以会出现这种情况,一方面是投资者个体的损失并不大。单个投资者的亏损几百元、几千元或上万元。对于投资者来说,也许这并不是一个难以承受的损失。当然能够索赔固然是好事,但在索赔难的情况下,投资者没有太多的精力用在索赔上面,所以也就只能将损失硬杠下来。

    另一方面是索赔难。一是受理难,二是审判难,三是执行难。从投资者损失的发生到立案,再到审理,再到判决,到最终的执行,这是一个漫长的过程。这个过程通常会将投资者维权的意志磨灭。特别是经过了漫长的索赔过程之后,有的投资者得不到赔偿,有的投资者只得到很少的赔偿,这让投资者感觉到得不偿失。所以不少投资者干脆放弃维权。

    此外,投资者的身边没有合适的律师提供维权服务,这也是一个现实问题。虽然对于上市公司违规违法案件,总会有律师站出来帮助投资者维权,但这些律师毕竟距离投资者很遥远,投资者要进行咨询并不容易,而在对情况并不熟悉的情况下,一些投资者也就只好放弃维权。
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2017-11-17 7:51:00
昨天,贵州茅台股价站上700元以719.11元报收。当晚,该公司发布风险提示公告称:一、最近市场上的一些讨论和观点,尤其是关于公司过高的目标股价及估值均不代表公司的态度,希望广大投资者和消费者理性看待,审慎决策。二、近期公司股价上涨幅度较大,公司将继续做好生产经营各项工作,也郑重提请广大投资者注意投资风险,理性投资,不要盲目跟风。三、公司坚守“质量第一”,把质量视为生命,秉持“崇本守道、坚守工艺、贮足陈酿、不卖新酒”的质量理念,弘扬工匠精神,致力于为消费者提供一流的民族精品。公告的前两条是提示风险的。

近两年茅台股价一涨再涨,屡创历史新高。但发布公告提示风险这种情况却极为少见。此次贵州茅台发布风险提示公告,至少表明了三层意思。一是代表了监管部门的意思。虽然贵州茅台是优质蓝筹股,但其700元的股价、34倍左右的动态市盈率,其估值显然已经不低,已存在一定的投资风险,所以需要进行风险提示。二是公司方面感受到了来自股价的压力。股价过高对于公司的发展来说并非好事,它对公司业绩的增长提出了很高的要求,如果业绩增长跟不上,那么股票的价格就会跌下来,给贵州茅台的形象造成负面影响,因此面对贵州茅台股价的大幅上涨以及市场对贵州茅台股价的更高预期,公司方面不得不进行风险提示。三是公司方面确实感受到了贵州茅台股价的投资风险,因此作为一家良心公司,特意提醒投资者要注意公司股价的投资风险。至少公司方面已经提示了风险,投资者再高位追涨,如果出现损失,那也就不能怪公司没有提示风险了。
2017-11-16 7:51:00

    11月13日晚,创业板上市公司金亚科技发布公告,表示收到中国证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》。在《事先告知书》里,证监会确认了金亚科技2014年财务造假的事实:一是2014年年报虚增利润总额80,495,532.40元;二是2014年年报虚增银行存款217,911,835.55元;三是2014年年报虚列预付宏山公司3.1亿元工程款。

    基于金亚科技财务造假的事实,为此,证监会拟最终作出如下处罚决定:一、 对金亚科技给予警告,并处以60万元罚款;二、 对周旭辉给予警告,并处以90万元罚款;三、 对张法德、丁勇和等责任人给予警告,并分别处以10万元~30万元不等的罚款。同时,拟对周旭辉采取终身证券市场禁入措施,拟对张法德、丁勇和分别采取10年证券市场禁入措施,拟对罗进、何苗分别采取5年证券市场禁入措施。这也意味着2015年6月立案的金亚科技财务造假一案终于有了一个明确的说法。

    而根据《事先告知书》的安排,金亚科技享有陈述、申辩和要求听证的权利。不过,由于金亚科技的问题本身就是由于该公司的自查曝光的,所以,即便金亚科技提出听证,但最终否定证监会调查结果的可能性不大,《事先告知书》的处罚,将会成为证监会对金亚科技的最终处罚。

    接下来需要明确的问题是,金亚科技会不会被强制退市?这无疑是市场非常关心的问题。根据证监会2014年10月17日发布的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》(以下简称《若干意见》),对于重大违法公司将实行强制退市处理。而从中国证监会公布的金亚科技的违法犯罪事实来看,金亚科技2014年财务造假的行为明显构成重大违法行为,所以按照《若干意见》的规定,金亚科技是有可能会被强制退市的。
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2017-11-15 7:54:00


    近日,“小燕子”赵薇受证监会查处一事在市场上发酵。根据祥源文化日前发布的公告,该公司收到中国证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书。根据事先告知书,证监会拟对赵薇等四人予以警告,并罚款30万元,同时对赵薇等3人分别采取 5 年证券市场禁入措施,另对万家文化、龙薇传媒予以警告并罚款60万元。

    证监会之所以对赵薇等人作出上述处罚,究其原因在于在今年初赵薇旗下的龙薇传媒拟收购万家文化股权的过程中,在信息披露方面存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏行为,误导了市场与投资者,并引发万家文化股价的大幅震荡。根据证监会口径,截至 2017 年 7 月 21日,万家文化收盘价为 9.03 元,较 2017 年 1 月 17 日股价最高点 25 元下跌 63.88 % ,较 2016 年 11 月 28 日首次停牌前下跌 45.20%。

    正是基于证监会拟对赵薇等作出处罚,加之万家文化的股价大幅走低给投资者带来的损失,因此,在事先告知书发出后,不少投资者跃跃欲试,准备向“小燕子”赵薇等人索赔。实际上,早在今年2月28日证监会公告立案时,有关律师方面就已经开展股民索赔预登记,有律师信心满满地表示:“目前为止,我们这里已有近百位投资者在准备诉讼材料,一旦正式处罚落地,我们将代理投资者提起索赔诉讼。从证监会认定的事实并结合法律规定来看,我们对于投资者最终获赔充满信心。”可以相信,一旦证监会的处罚正式作出,将会有更多的投资者向“小燕子”赵薇索赔。

    当然,在事先告知书发出后,赵薇方面也有反应。如赵薇的丈夫黄有龙打算向证监会提交陈述和申辩意见,并要求举行听证会。不过鉴于证监会在事先告知书中罗列的涉及龙薇传媒的五大罪状证据确凿,所以赵薇方面要否认并不容易。因此,证监会最终作出处罚决定将是没有悬念的。也就是说,投资者将会如愿地向赵薇等提起诉讼。而实际上,向赵薇等提起诉讼,极有可能成为中国股市的一个标志性事情。
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2017-11-14 7:33:00


    第十七届发审委自10月17日履职以来给市场留下了从严审核的印象。最明显的标志就是IPO通过率的大幅下降,单日审核IPO的通过率一再创出历史新低。如11月7日,6家公司上会,仅一家公司通过,创下16.67%的过会率新低,令投行人士及IPO排队公司为此深感震惊。

    第十七届发审委对IPO上会公司的审核确有不少可圈可点之处。比如,对参与发行审核的7名委员采取一次一授权,由电脑摇号产生当期的发审委委员,不固定召集人、不固定组,临时组建发行审核团队。这种做法可以避免此前固定组别带来的弊端。又比如,在企业上会问询的过程中,更加重视细节的审核,提出的问题非常犀利,直指要害。而这其中,至关重要的一点,就是在审核的过程中“不唯利润论”,这一做法实际上是抓住了IPO审核的牛鼻子。

    企业提出IPO申请都是有财务指标要求的,而这其中一个至关重要的指标就是利润指标。比如,在当下,企业提出IPO,对利润的要求是年利润不低于3000万元。而作为上会企业来说,利润当然是越高越好。利润越高,表明企业效益就越好,这样企业过会的概率就越高。而在IPO审核的过程中,通常也是一俊遮百丑,只要效益好,有些问题也就一笔带过。这就是IPO审核过程中的“唯利润论”。

    但第十七届发审委的做法打破了“唯利润论”,在实际审核的过程中,不唯利润论,甚至就连部分利润过亿元的上会公司,也都被予以否决。比如,10月31日被否的稳健医疗,2014年、2015年和2016年的净利润分别为1.29亿元、2.21亿元、4.13亿元,但就算该公司2016年的净利润达到了4.13亿元,发审委还是照样否决不误。又比如,在11月7日被否决的5家公司中,神农股份、山东玻纤、国金黄金3家公司2016年扣非净利润分别为1.67亿元、1.18亿元和4.46亿元,但都未获通过。
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2017-11-13 8:16:00

    11月8日,《证券时报》刊发了《汪辉内幕交易龙溪股份案细节曝光》一文,对汪辉内幕交易龙溪股份案的一些细节问题进行了披露,也让投资者对该案有了一个初步的了解。

    这又是一起从同学处打探消息的内幕交易案。涉案当事人汪辉从同学处打探到敏感信息并进行内幕交易,利用本人及他人证券账户集中买入龙溪股份15.77万股。不过由于内幕信息所涉及到的重大重组事宜最终被终止,这也最终导致了汪辉该笔内幕交易不赚反亏,最后亏损了8万余元。因内幕交易而致亏,汪辉的运气也够背的。

    不过,正所谓塞翁失马焉知非福。汪辉的内幕交易亏损在其受到查处的情况下,这反倒成了一件好事。从证监会云南证监局对汪辉内幕交易龙溪股份案的处罚来看,依据《证券法》第二百零二条规定,决定对汪辉处以5万元罚款。这5万元的罚款就有些象是毛毛雨了,或者说只是一种象征性的处罚。如果江辉内幕交易案获利,并且获利金额较大的话,不仅获利会被没收,而且还会处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款,这对于当事人汪辉来说,付出的损失与教训就会大得多、深刻得多。可见,汪辉内幕交易案出现亏损,还真不是什么坏事。

    这反映出来的正是监管部门对内幕交易监管所存在的一大弊端。从媒体的报道来看,汪辉内幕交易龙溪股份的事实是客观存在的,这个客观事实的存在实际上是不受内幕交易盈亏的改变而改变的。
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2017-11-9 8:25:00

    近日,在美国滞留未归的乐视网原董事长贾跃亭在美国的FF(Faraday Future)研发总部接受了有关媒体的采访。针对最近国内股市对乐视网IPO可能涉及造假的质疑,贾跃亭表示,“乐视网IPO,100%没有造假。”

    针对有关发审委委员被抓的消息,贾跃亭称,当时发审乐视网IPO的委员是7个人,这次抓了十几个委员,怎么可能都和我们有关。被抓的十几个发审委员中,有三个审过乐视网的上市。可以这么说,他们不是因为乐视网而抓的,而是抓的人当中,有审过乐视网的。贾跃亭还表示,李量案是与乐视网无关的案子,乐视网不需要太强调这个事情。贾跃亭认为,乐视网上市百分之百没有造假。而且,乐视网上市的事情已经被查了很多年,如果真有问题,2014年就该出事。

    最近,随着有关乐视网IPO时的发审委委员被抓消息的传播,市场上关于乐视网IPO造假的质疑再一次接踵而至。虽然贾跃亭此番表示“乐视网IPO,100%没有造假”,但乐视网IPO是否造假,不是贾跃亭能够说了算的。毕竟贾跃亭不仅是乐视网IPO时的当事人,而且还是受益者。贾跃亭当然会否认乐视网IPO造假的说法。

    实际上,贾跃亭的说法并不足以否认乐视网IPO造假的质疑。
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2017-11-7 7:55:00

     11月3日,证监会例行下发了新一批IPO批文,核准IPO公司的数量为有5家,筹资总额不超过54亿元。

    这个结果有些出人意料。因为最近一个时期,IPO的节奏基本上是维持在每周核准9家公司的节拍上。因此,这次核准的IPO公司数量降至5家,不少投资者将其视为利好,认为是IPO节奏放缓了,是管理层调节市场的一种表现。

    从表面上看,这种说法似乎有一定道理。核准的IPO公司数量从9家减到5家,核准的IPO公司数量的减少是显而易见的。而且此前一周核准的IPO公司数量9家,对应的募资金额达到95亿元(不超过95亿元),这一募资金额较之前一周,也即10月20日证监会核准的9家公司募资不超过40亿元相比,可以说是翻一番又拐一个弯。

    而从前次(10月27日)核准的9家公司95亿元的融资来看,由于募资金额的大幅增加,市场明显将其视利空对待,这也直接导致上周一(10月30日)的盘中大幅下跌。上证指数也在上周整体表现为盘跌的走势。一些中小盘个股,更是出现大幅下挫的走势。正是在这种背景下,此次证监会核准IPO公司的数量降至5家,这难免会被一些投资者视为利好,也被认为是管理层对股市进行调节的一种表示。实际上,这5家IPO公司的数量,自今年初新股发行提速以来,这都是一个最低的数字。因此,认为IPO节奏放缓,从表面上来看,还是有一定道理的。
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2017-11-6 8:13:00



    虽然自去年初以来,上证指数的整体涨幅并不大,但指数总体上还是走出了一波高于一波的攀升行情。而之所以能够走出这种稳中有升的攀升走势,这与国家队的保驾护航是密不可分的。

    根据刚刚披露完毕的上市公司三季度显示,以证金、汇金为代表的国家队资金在今年三季度的持股市值高达4.43万亿,而其21个账户中,合计持有1128只个股,创出了历史新高。国家队的持股市值占比A股总市值也高达了7.23%,位居各类机构榜首。而持有的个股更是占到了A股上市公司总数的三分之一。从国家队的持股市值与持股数量上,我们不难看到国家队对整个市场的影响。

    而更重要的是,国家队持有数量最多的是银行、保险和券商为代表的金融股。这类股票基本上都是市场里的权重股,是维护股市稳定的基石。这些权重股稳定了,股市的大局也就稳定了,这些权重股重心上移了,股指也就可以上涨了。

    不仅如此,由于国家队的领头羊作用,这可以更好地带动场内资金一起为股市行情的发展保驾护航。国家队买入银行、保险和券商,其他投资者也会追随着国家队的步伐买进这些权重股。实际上,正是这种追随作用,这就引发了去年下半年以来到今年目前仍在延续的“漂亮50”行情以及蓝筹股行情。甚至令市场的整个大盘股群体都成了市场追捧的对象。这些权重股的上涨,对于当下慢牛行情的延伸显然是有积极作用的。因此,国家队对行情发展的保驾护航作用是显而易见的。

    不过,国家队为慢牛行情的保驾护航作用需要辩证看待。
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2017-11-3 8:14:00


    截止今年10月30日,创业板整整开设了8周年的时间。8年间,创业板的发展有目共睹,但创业板发展中出现的问题同样需要正视。比如,“海联讯现象”就是创业板发展需要正视的问题,也是创业板发展需要远离的一种乱象。

    海联讯无疑是创业板公司中的一个样本。这家公司最近尤其引人关注。从9月20日起到10月30日,海联讯的股票明显表现为大起大落的走势,先是从9月20日到10月24日,在11个交易日里,该股票大涨78.00%,随后从10月24日到10月30日,该股票回调4天,跌幅达到27.07%。而在股价动荡的背后,则是该公司三大股东有意转让公司股权的消息。

    先是在9月25日,第二大股东章锋先生和第三大股东邢文飚先生致函海联讯公司称,章锋先生、邢文飚先生与其他第三方正在商谈协议转让公司股份事宜,可能导致公司第一大股东或实际控制权的变更。受此消息刺激,公司股价出现连续上涨的走势。随后在深交所的问询下,海联讯第一大股东中科汇通也表示有股权转让的意向。如此一来,海联讯公司的前三大股东都有意转让公司股权。

    上市公司重要股东对股份进行减持,这种情况并不令人意外。但发生在海联讯身上的情况尤其令人瞩目。毕竟象海联讯这样三大股东全部都要进行减持的案例,在目前的市场上并不多见。结合该公司今年半年报以及三季报亏损的事实,这难免不让人联想到,该公司三大股东全部进行减持,是否是不看好公司未来发展的缘故。

    当然,在三大股东中,更让市场关注的还是第二大股东章锋先生和第三大股东邢文飚先生的减持意愿。一方面是这两大股东有意将自己所持股份全部转让出去,要进行的是一种清仓式减持。
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