2018-1-21 9:12:00



    近日,富邦股份公司的高送转受到市场的质疑。而质疑的原因在于,该公司2017年业绩下滑。受此影响,富邦股份的股价近日也走出了过山车走势。富邦股份高送转引发的风险因此得以凸现。

    目前正是上市公司业绩快报及利润分配预案的公布期。作为创业板公司的富邦股份也在1月8日发布了相关公告。该公司预计2017年归属于上市公司股东的净利润盈利8100万元-6400万元,同比下降5%-25%。与此同时,该公司也推出了每10股转增8股派发现金红利1.00元(含税)的高送转预案。受高送转的影响,次日该公司股票走出“一”字涨停板的走势。

    一边业绩下滑,一边又推出高送转预案并引发股价的涨停,富邦股份的高送转行为自然难逃市场的质疑。毕竟从去年4月份起,证监会对上市公司的高送转行为采取了从严监管的做法。而去年12月1日,为防止上市公司借2017年年报之机进行“滥送转”,证监会再次给上市公司打预防针。证监会新闻发言人提醒投资者警惕高送转游戏陷阱,表示证监会将持续对上市公司高送转行为保持高压监管态势,加大对上市公司推出高送转方案的问询力度,强化与二级市场交易核查的监管联动,加强对高送转上市公司的现场检查。在这种背景下,富邦股份的高送转自然就引发了市场的质疑。

    尤其是该公司推出高送转的动机更加令人关注。一方面是在去年12月20日富邦股份公告显示,正鸿发展已减持124万股公司股份,还剩余176万股正在减持。另一方面是,去年12月22日,董事长王仁宗倡议员工积极买入公司股票;同时,去年12月25日晚间,富邦股份公告称,王仁宗基于对公司价值和团队的认可,拟自公告日起增持公司股票400万元至1000万元。也正因如此,富邦股份此番高送转难免有瓜田李下之嫌。在管理层表示“对上市公司高送转行为保持高压监管态势”的情况下,市场对其提出质疑几乎不存在任何悬念。
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2018-1-19 8:50:00

    1月17日,是香港股市创造历史的一天。当天恒生指数以31983.41点的最高价报收,这一指数突破了2007年10月30日创下的31958.41点的历史高点,这就意味着香港指数在历经10年之后再度创出新的历史高点。1月18日,恒生指数盘中再度创出32233.81点的历史新高。同时收盘价32121.94点,这也是港股收盘的历史最高位,并且也是港股历史上首次站在32000点之上。

    目前A股市场还在历史的半山腰上爬行。2007年10月16日上证指数创下的历史最高点是6124.04点,到如今,上证指数还在3400点区域蹒跚。所以,面对港股创历史新高的走势,难免让A股市场的投资者倍感羡慕。当然,有心投资者自然也会探索一下深层次的问题。比如,港股为什么能创出历史新高,而A股市场却不能呢?对于这个问题,我个人的看法是,港股能创出历史新高是由三大因素决定的。

    首先,港股能够创新高,得益于全球股市大牛市这样一个大环境。近年以美国股市为代表的欧美股市走出大牛市行情,而美国股市更是从2009年3月开始踏上了大牛市的征途,到1月17日指数再度创出26130.45点的历史新高,道琼斯指数9年上涨了303.87%。正是由于美国股市的大牛市,带动了欧美股市以及全球主要股市的走牛。全球股市做多气氛强烈,也正是在这个大背景下,香港股市也踏上了牛市的征程,并终于在今年1月17日创出历史新高。实际上美国股市早在2013年3月5日就将2017年的历史高点踩在了脚下。所以,香港股市创出历史新高离不开全球股市走牛这个大环境。

    其次,香港股市能够创历史新高,也是基于香港股市有一个巨大的优势,那就是港股的估值低,资金敢于买入。香港股市堪称是全球估值最低的股市,香港的投资者来自世界各地,香港的上市公司也来自世界各地,投资者对这些上市公司缺少充分的了解,所以在香港上市的上市公司,估值通常都很低,包括在香港上市的内地公司。以目前的港股为例,虽然指数创出了历史新高,但现时港股市盈率还只是接近15倍。看起来仍然不高,让投资者还可以因此继续看好港股的后市,从而推动港股进一步创出历史新高。
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2018-1-18 9:06:00

 进入2018年,股市喜迎“11连阳”。而作为“11连阳”的功臣,当然非蓝筹股莫属。这也使得市场对蓝筹股在2018年的表现充满期待。毕竟在过去的一年里,蓝筹股已经给了市场以很好的表现。而进入2018年后,蓝筹股再接再厉,于是,投资者自然再度对蓝筹股要刮目相看了。


    蓝筹股再度给市场带来了赚钱效应,市场上的资金相应地也就更多地流向蓝筹股。不过,在看好蓝筹股的同时,投资者也需要对蓝筹股“留一手”,也需要提防蓝筹股过度炒作的风险。毕竟世界上没有只涨不跌的股票,而A股市场上的蓝筹股从去年炒到今年,蓝筹股的整体涨幅已经不低,其中有不少蓝筹股已经处于历史的高位,甚至一再创出历史新高。因此,对于蓝筹股,投资者同样要有风险意识,而不是一味地买进与持有。具体说来,对于蓝筹股,投资者需要防范四大风险。


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2018-1-17 9:07:00

在沉寂两个月后,趣店再度发声。1月14日下午,趣店创始人、CEO罗敏在其个人微信公众号中发文,反思自己在趣店上市时面对媒体和公众时犯下的错误。

 

罗敏在题为《〈趣店罗敏回应一切〉,我犯了哪些错》的文章中称,在2017年10月18日趣店IPO后,自己不应该只接受一家媒体专访,而是应当在第一时间以召开媒体见面会的形式和尽量多的媒体
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2018-1-16 8:45:00



    进入2018年,A股市场不仅迎来了“开门红”,而且还迎来了“11连阳”的走势。虽然本周一的一根阴线使得“连阳”的走势得以中止,但“11连阳”仍是A股市场难得的一个完美开局。

    “11连阳”让不少市场人士弹冠相庆,称是大牛市要来了。大概这是某些市场人士的一种股市病。股市涨了几天,牛市就要来了,股市跌了几天,熊市就要来了。一惊一乍的,投资者如果有高血压或者心脏病之类的话,很有可能会整出事来。
  
    其实,“11连阳”对于投资者来说没有任何实际意义,股票该跌不该跌的都还在跌,在“11连阳”中赚钱的投资者仍然还是少数。而对于2018年的行情来说,也不能躺在“11连阳”或“12连阳”的身上过日子,实际上,“11连阳”之类的对2018年全年行情的影响仍然有限。2018年走大牛市的可能性很小,仍然会是缓慢的爬升行情或结构性行情。说得好听一点就是“结构牛”。而就眼前的一季度来说,投资者还是需要防范四大投资风险。

   一是资金面紧张的风险。由于银行扎账的原因,人们通常都会把每年的年末视为是一年之中市场资金面最紧张的时期。所以度过了年末之后,市场往往会认为资金面紧张的局面缓解了。从银行结算的角度来说,进入2018年后,资金面紧张的局面确实有可能得以缓解。但这并不代表股市的资金面也会得到缓解。因为银行的资金本来就不能直接流向股市,至于有多少银行资金间接流向股市,其实也是一个未知数。毕竟资金流向股市是需要有赚钱效应的,在股市缺少赚钱效应的情况下,特别是在舆论宣称“A股去散户化”的情况下,有多少资金会流向股市,情况未必乐观。
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2018-1-12 7:38:00


    1月8日中午,近期市场上的“明星股”泰禾集团因股价异常波动被深交所停牌自查。1月9日午间,泰禾集团披露自查进展称,目前公司及相关方正积极对异常波动原因进行自查,拟于2018年1月13日披露自查结果,预计2018年1月15日开市起复牌。

    在最近9个交易日的时间里,泰禾集团收获了5个涨停板,9天累计涨幅达到85%,公司股价获得如此巨大的涨幅,但公司的基本面并没有太大的变化。因此,对该公司股票进行停牌检查是很有必要的。但自查的方式是否合适,却令人质疑。因为从过去的历史来看,上市公司对“股价异常波动”的自查基本上都是走过场,并没有查出实质性的问题,其作用仅仅只是对公司股票停牌而已。所以,泰禾集团的自查还只是刚刚开始,公司方面就列出了一个股票“复牌时间表”。这实际上也是告诉市场,泰禾集团自查没发现问题,如果真有问题,恐怕是很难按部就班地来进行的。

    因此,对于上市公司股价的异常波动行为,本人是不太赞成由公司方面进行自查的。这种检查更应该由交易所方面来主导,公司方面只不过是配合交易所方面来进行核查而已。毕竟现在是大数据时代,股票交易的各种数据都掌握在交易所的手上,股价的异常波动情况,交易所方面是最清楚的。

    而就泰禾集团的股价异常波动来说,更应该由交易所方面来主持检查工作。因为至少从目前公开的信息来看,泰禾集团的股价波动,基本上是由于泰禾集团董事长黄其森的“吹牛”而起。去年12月22日,黄其森在接受媒体采访时称:“2018年,泰禾集团销售额的目标是再翻一番至2000亿元。同时,2018年将继续降低土地成本,争取在明年上半年将负债率降到79%,下半年降到75%。”正是由于黄其森的“吹牛”,12月25日起,该股走出“井喷式行情”。
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2018-1-11 15:51:00

    据证监会官网8日披露,证监会党委委员、主席助理张慎峰近日在中关村科技园区调研座谈时表示,把好企业留在国内、让好企业尽快上市、让融资者得到更快发展、让投资者得到更多回报,应当成为市场各方努力追求的共同目标。以笔者拙见,这其实也就是中国资本市场的“多赢”局面。

    其实,让好企业尽快上市是一件很简单的事情,这是证监会目前就可以办到的。一是对IPO公司从严审核,加上对弄虚作假者从严查处,一些不符合条件的垃圾公司,自然就不敢加入到IPO排队行业来滥竽充数了。二是让优秀企业优先发股。在IPO排队的背景下,可以通过对各项指标打分的方式,让业绩优秀的、成长性好的、可以给投资者提供丰厚回报的以及发行价低廉的IPO公司优先发股,改变目前一味以时间先后为序的IPO排队方式。若做到这一点,好企业尽快上市就不是难事。

    真正需要解决的是如何把好企业留在国内上市的问题。对于一个国家的资本市场来说,把好企业留在国内上市是天经地义的事情。以市场发展非常成熟、对外开放程度非常高的美国股市为例,美国的一些好公司如微软、苹果、亚马逊、谷歌、Facebook等,就都在美国股市上市,不仅有力地支持了美国股市的发展,也让美国的投资者分享到这些优秀公司的发展成果。

     但A股市场却并非如此,国内的一些优秀公司不在A股市场上市,反倒去了国外上市。如果说腾讯在香港上市,是支持香港市场的发展,这还可以理解的话,那么,阿里巴巴、百度等公司去美国上市,这就不能不令人遗憾了。也就是说,A股市场存在着留不住好公司的问题,这个问题当然需要予以高度重视,并尽快予以解决。

    当然,这个问题的存在有其历史原因。毕竟A股市场目前也只有二十几年的历史,而且A股市场设立的初衷也只是为国企脱贫解困服务。
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2018-1-10 11:29:00
    1月7日,由金斧子主办的第二届私募大会在深圳举行,东方港湾董事长但斌出席了这次私募大会。但总在题为《穿越时间的河流,与伟大企业共同成长》的演讲报告里,继续唱多贵州茅台股票,并称颂贵州茅台就是给大家送钱的“活菩萨”。


    但总唱多贵州茅台已不是一天两天了,对于但总来说,唱多茅台不是新闻,唱空才是新闻。但将贵州茅台比喻成为是给大家送钱的“活菩萨”,这还是第一次。不过,将一家上市公司称为是“活菩萨”,这种说法并不合适。尽管贵州茅台公司是一家好公司,尽管贵州茅台酒也是公认的好酒,但贵州茅台并不是给大家送钱的“活菩萨”。



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2018-1-9 8:00:00

    2018年,A股成功实现“开门红”。不仅首日上证指数大涨1.24%,而且首周四个交易日,连拉4连阳,首周累计涨幅2.56%。而在A股行情秀出“开门红”的同时,IPO也完成了2018年的首秀。而IPO的首秀显然耐人寻味,秀出2018年IPO市场的种种玄机。

    2018年的IPO首秀由两部分组成。一是对IPO上会公司的审核。1月3日,也即新年的第2个工作日,证监会发审委审核了3家企业的首发申请。这是今年首批上会的企业,从审核结果看,1家被否,2家获得通过。上海龙旗科技股份有限公司因此成了2018年第一家遭到IPO否决的公司。1月5日,同样是3家公司上会,结果仍然是2家过会1家遭否,欣贺股份成为今年第2家被否决的公司,而欣贺股份的另一个“身份”是,2018年首家中止审查后恢复排队上会的企业。

    从3日、5日的审核结果来看,首周IPO审核,6家公司上会,两家公司遭到否决,过会率为66.67%,这显然不是一个可以令上会企业乐观的过会率,上会企业仍然会因此而提心吊胆。

    二是证监会于1月5日核发了3家公司的IPO申请,这也是证监会2018年首次核发IPO批文。3家核准发行的IPO公司中,上交所主板1家,深交所创业板2家。3家公司筹资总额不超过22亿元。至此,2018年IPO首秀宣告结束。

    与A股行情的“开门红”倍受市场关注不同,IPO首秀似乎平淡无奇,市场并没有给予太多的关注,仿佛这是意料之中的事情,或者说已经成为一种“常态”。实际上,正是这种“常态”,使得2018年的IPO首秀秀出了一些不平常的东西,这或许正构成了2018年IPO的一些新特点,值得市场予以重视。
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2018-1-8 8:04:00

    12月27日,证监会底气十足地早早公布了2017年度“监管年报”:证监会2017年共作出行政处罚决定224件,罚没款金额74.79亿元,同比增长74.74%,市场禁入44人,同比增长18.91%,行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数均创历史新高。

    事实胜于雄辩,数据是最有说服力的。“监管年报”表明,在2017年里,证监会强化市场监管,打击违法违规行为,确实落实在了实际行动中。特别值得肯定的是,在2017年,证监会查处了一些大案要案以及影响力巨大的案件。如冯小树案、鲜言案、九好集团与鞍重股份“忽悠式重组”案、雅百特财务造假案等。时至2017年年末,著名影视明星赵薇也因犯案进入到了证监会的监管范围。这件案件市场影响大、社会关注度高,证监会依法严肃处理,及时回应了投资者关切。

    不过,正如前辈们所言:成绩不说跑不了 问题不说不得了。前辈们对待成绩的这种态度是值得我们借鉴的。尤其是当我们面对2017年证监会“监管年报”的时候,我们在看到2017年证监会在监管方面所取得的成绩时,也需要对从严监管背后所隐藏的三大问题予以高度的重视,并尽快予以解决。

    首先是证监会开具的行政处罚决定的执行情况要公开透明。目前证监会对一些违法违规行为给予的处罚确实体现了“从严查处、从重处罚”的原则。但这些处罚的执行情况却是一个谜。实际上,处罚决定的执行情况也是市场非常关注的,它涉及到从严执法的效果问题。尤其是一些大案要案的执行情况,投资者更加关注。如果最终执行不到位,这就意味着“从严监管”打了折扣。

    所以,行政处罚的执行情况需要做到公开透明。毕竟从过去的执行情况来看,有的罚单是没有得到执行的。比如亿安科技案,堪称是本世纪A股市场的第一个天价罚单,当时开出的罚单是8.98亿元。但由于当事人已经潜逃,该罚单是否得到执行至今仍是一个谜。
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