2017-3-28 9:30:00

虽然近期的A股市场再度在3300点关前变得犹豫起来,但作为A股“股王”的贵州茅台仍然保持着创历史新高的节奏。到321日,其股价已达到396.50元,直逼400元大关。贵州茅台的“股王”风采在其股价创新高的过程中表现得淋漓尽致。

 


……
2017-3-27 9:23:00
最近,中国神华的高派现预案赢得了舆论方面的极大称赞。在3月18日该公司发布的2016年年度报告里,公司董事会建议派发2016年度末期股息现金0.46元/股(含税),共计90.49亿元(含税);同时派发特别股息现金2.51元/股(含税),共计499.23亿元(含税)。二者合计股息达到2.97元/股,累计派发590.72亿元。

中国神华的高派现预案无疑给投资者送上了一个大红包。按年报公布时中国神华的股价16.69元计算,分红收益率达到17.80%。如此丰厚的分红回报,在A股市场还是大姑娘上花轿头一遭。这就难怪市场上的各种赞美之词纷至沓来。一些市场人士更是不辞辛劳,加班加点为投资者寻找下一个中国神华,期盼着“中国神华式”的高分红能够在股市里蔚然成风。

是否还有“下一个中国神华”出现,这当然是由上市公司来决定的事情。因为要成为“下一个中国神华”至少需要这样几个条件。一是上市公司必须要有足够多的闲钱;二是上市公司当下的资金运作情况良好,即便大规模分红,也不会影响到公司的正常运行;三是上市公司短时间内没有看好的投资项目;四是上市公司控股股东占据着绝对的控股地位,控股股东的持股至少要占到上市公司总股本的50%以上,且控股股东最好就是国有股股东。如果符合这样几个条件,该公司成为“下一个中国神华”的可能性较大。

会不会有“下一个中国神华”出现,本人不得而知。不过,以主观而论,本人以为,“下一个中国神华”还是别出现为好。虽然中国神华的超豪华分红从回报投资者的角度来说,是有积极意义的。但这种高派现同样存在致命的弊端。

首先,这种高派现几乎是将上市公司现金向大股东转移。中国神华此次拟派现590.72亿元,由于控股股东神华集团持股占据了公司股本的73.06%,这就意味着通过分红,神华集团从中国神华拿走了431.58亿元,相当于神华集团一次就拿走了中国神华公司两年的净利润。而A股市场广大投资者的分红金额只有58.22亿元,不到分红总额的十分之一,仅仅只是凑个热闹而已。真正是“控股股东吃肉,机构投资者喝汤,中小投资者闻香”。
……
2017-3-23 9:40:00

318日,中国神华发布了2016年年报。年报显示,中国神华2016年实现营业收入1831.27亿元,实现利润总额388.96亿元,归属于公司股东的净利润为227.12亿元,同比分别增长3.4%17.6%40.7%,基本每股收益为1.142元。
……

2017-3-22 9:42:00
随着3月16日晚万科一纸公告的发布,万科股权之争的形势变得明朗起来。根据万科发布的公告,恒大下属企业将持有的约15.53亿股万科A股份表决权、提案权及参加股东大会的权利不可撤销地委托给深圳地铁。恒大当日亦发布公告称,旗下子公司已将万科股份融资质押给中信证券,并将所持有全部14.07%万科股权的表决权委托给深圳地铁行使,期限一年。

恒大将所持有万科股权的表决权委托给深圳地铁,这意味着深圳地铁成为万科的实际控制人股东。因为在此之前,万科于今年1月12日晚发布公告称,第二大股东华润与深圳地铁集团签署股权转让协议。华润以每股22元的价格将所持15.31%的万科股权协议转让给深圳地铁。因此在恒大也将14.07%的表决权委托给深圳地铁行使的情况下,这就意味着深圳地铁拥有万科29.38%的表决权、提案权及参加股东大会的权利,一举超越宝能,成为拥有万科表决权比例最高的股东。而持续了一年半之余的万科股权形势也变得明朗起来。

当然,万科的股权之争形势之所以得以变得明朗起来,不只是由于深圳地铁成为万科实际控制人的缘故,更是由于今年年初的时候,宝能系已发布声明,将其自身“战略财务投资人”修改为“财务投资人”。毕竟在去年年末的时候,前海人寿受到保监会的严格监管,包括前海人寿董事长姚振华随后于今年2月24日受到保监会的处罚。所以宝能系要响应保监会的号召,做“友好投资人”,将自己定位成了“财务投资人”,不参与万科的权力争夺。所以,在深圳地铁成为万科实际控制人的情况下,万科股权之争的形势就变得明朗起来了。

不过,尽管深圳地铁成为万科实际控制人,宝能方面也将自己定位成“财务投资人”,但这并不意味着宝能方面作为股东的权利就可以不被尊重。毕竟宝能目前持有万科25.4%股份,超过了万科股权的四分之一。这仍然是一个巨大的持股。因此,其对应的话语权必须得到保护,除非宝能方面愿意放弃行使自己的权利,或者法律层面能认定宝能持股并不合法。否则,宝能作为万科重要股东的权利就应该受到保护。

之所以谈到宝能的股东权利问题,是因为截至今年3月28日,万科现任董事会届时将期满,也即万科面临着董事会换届选举。这意味着万科11名董事会成员的构成将发生重大变化。而根据持股比例,宝能系应该得到3个名额。
……
2017-3-20 8:15:00
 3月15日晚,作为国企混改龙头的中国联通公布了2016年度年报。年报显示,2016年中国联通营业收入为2742.0亿元,同比下降1.0%,其中服务收入实现止跌回稳,达到2409.8亿元,同比增长2.4%。同时,2016年实现归属母公司的净利润为1.54亿元,同比下降95.6%,公司每股收益为0.0073元。

  很显然,这不是一份令投资者满意的答卷。但这份答卷也并不令投资者意外。毕竟2016年前三季度,中国联通的净利润同比的下降幅度已经达到81.83%,每股收益仅为0.023元。而且该公司作为国企混改第一股,其业绩不佳也是意料之中的。正如国资委主任肖亚庆3月9日在全国两会的新闻发布会上所言:“混合所有制改革不是说所有的国有企业、中央企业都要搞混合所有制。要宜混则混,宜独则独,宜控则控。”什么是“宜混则混”,当然是效益不好的国企才有混改的必要。因此,中国联通作为国企混改第一股,这本身就意味着该公司的效益并不理想。如果业绩优良的话,混改恐怕就轮不到中国联通的头上了。

  不过,尽管中国联通的业绩不佳在市场的预计之中,但业绩下滑幅度如此之大还是超出了很多投资者的预期。这也表明中国联通的混改非常迫切。正如有关市场人士所分析的那样,中国联通未来短期业绩能否重拾增长还看资本开支的增减、频段重耕的效应、4G用户的争夺以及电信行业竞争力度大小的变化;但是中长期的增长趋势还需要此次混改带来实质性的变化。

  实际上,就连中国联通总经理陆益民也对混改寄予了厚望。在3月6日国新办举行的政策吹风会上,陆益民表示,中国联通希望通过混改,深化落实电信企业供给侧结构性改革,实现“完善治理、强化激励、突出主业、提高效率”,为国企改革提供经验与借鉴,促进数字经济繁荣,助力实体经济发展。在其看来,联通混改最值得期待的,是机制体制上的突破。

  那么,中国联通的混改能否达到“突出主业、提高效率”的目的呢?这对于中国联通的混改工作来说,无疑是一个巨大的考验。  
  首先,就中国联通的业务发展来说,要改变目前三大运营商的发展格局无疑是很困难的事情。中国移动无疑是三者中的老大,据中金公司的研报预计,2016年中国移动取得收入7152亿元,同比增长7%;预计净利润为1080亿元,同比下滑0.5%。若剔除2015年铁塔转让的一次性收益,公司净利润预计同比增长12%。也就是说,中国移动2016年业绩出现明显回暖,收入增速和利润率均出现较显著改善。而中国电信2016年前三季度业绩平稳,营业收入为2638.16亿元,同比上升7.1%;净利润为175.43亿元,同比上升7.2%。与此二者相比,中国联通的业绩乏善可陈。中国联通与前二者之间与其说是竞争关系,不如说是“捡漏”更合适。因此,即使中国联通混改,也很难改变三大运营商之间的发展格局。  
  其次,就中国联通的混改来说,舆论方面也需要改变“一混就灵”的观点,对混改的结果也需要保持谨慎。毕竟混改是个新生事物。国有企业在引入民营资本的情况下,也存在相互磨合的过程,1+1的结果是等于二还是大于二或是小于二都很难说。毕竟从业务的角度来说,引入的民营资本所能提供的帮助其实是有限的。目前BAT都有意参与到中国联通的混改中来,实际上,中国联通与BAT之间也已展开了合作,但这种合作对于中国联通业绩的改善其实是有限的。而且参与到中国联通混改中来的战略投资者如果只是纯粹意义上的财务投资者,这种作用就更小了。 
  因此,对于中国联通的混改来说,最终能出台怎样的混改方案,中国联通又能引进怎样的战略投资者,这将是决定中国联通混改成败的关键。就此而论,中国联通混改的任务依然艰巨。
……
2017-3-17 9:36:00
在证监会对上市公司再融资规则作出修订的背景下,创业板公司再融资规则也有望出现新变化。有投行人士称,监管层已做出窗口指导,创业板的再融资项目,即使市价或溢价发行,认购定增的普通股东持股也要锁定一年期限。而在此之前,创业板公司市价定增是不设锁定期的。

对创业板公司市价定增股份设立锁定期,监管层作出这样的窗口指导并不令人意外。一方面是随着上市公司再融资规则的修订,市价定增不再是创业板公司的专利,主板、中小板公司的定向增发都将按市场价来定价,如此一来,创业板公司的市价定增自然也不应该再享有特权。因此,取消创业板公司的这一特权符合“三公”原则的要求。

另一方面,在之前的实践中,创业板公司市价定增股份不设锁定期,确实暴露出来一些问题。比如,上市公司出台利好配合参与定增的投资者套现,市价定增同样成为上市公司与特定对象之间的一种交易。因此,在上市公司再融资规则作出较大修改的情况下,对创业板公司再融资规则作出相应的修改也是情理之中的,同时也是创业板公司再融资制度走向完善的一种需要。

首先,对创业板公司市价定增股份设立锁定期,这可以避免机构大户投资者的短期套利行为。实际上,实行市价定增的目的就是为了避免参与定增的特定对象进行套利操作。因为在原来的定增定价机制下,定增价格通常都较市价出现较大幅度的打折,有的定增价格甚至不到市价的50%。所以参与定增的特定对象通常存在较大的套利空间。这不仅将定向增发演变成了一种利益输送,而且也损害了广大中小投资者的利益。所以这才有了市价定增的出现。

但正所谓上有政策下有对策。在市价定增的情况下,由于没有锁定期的设置,这同样给参与定增的特定对象提供了短线套利的机会。即在定增结束后,上市公司推出利好,刺激股价走强,参与定增的特定对象趁机减持股份进行短线套利。如某市价定增公司,在定增股上市之时,推出10转增20股的高送转预案,刺激股价大涨30%以上,参与市价定增的特定对象因此获得短线套利的机会。因此,对市场定增股份设立一年锁定期,这样参与定增的特定对象就不可能进行短线套利了。
……
2017-3-16 10:16:00
在今年的“两会”上,全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强再次提交了一份“关于恢复股市T+0交易的提案”。据了解,这已是贺强委员自2012年以来连续第五年提交关于恢复T+0交易的提案了。贺强委员对“恢复股市T+0”的执着精神令人由衷敬佩。

应该说,T+0的话题是市场非常敏感的一个话题。实际上,A股市场要不要恢复T+0交易,这在A股市场本身也是充满争议的。而争议的焦点就在于T+0可以活跃股市交易的功能上,因为A股市场本来就充斥着投机炒作,所以有一部分人因此担心T+0会助长市场的投机炒作。这种担心当然不无道理。所以,A股市场恢复T+0交易的事情因此被长期搁置了下来。因此,尽管贺强委员作为“股市T+0交易”的坚定支持者,在这件事情上表现出了足够的执着,但贺强委员的呼吁始终没有变成A股的实际措施。

不过,任何事情都不是一成不变的。随着A股市场的发展,A股市场恢复T+0交易的条件越来越成熟。A股市场恢复T+0交易的事情有必要提到议事日程中来。

伴随着A股市场的发展,在A股市场恢复T+0交易的必要性是显而易见的。在这方面, 2013年发生的“8.16”光大乌龙指事件就是最好的例证。当天由于光大证券在操作的过程中出现失误,导致大量的买盘蜂拥流向市场,从而带动股指大幅上涨。一些不明真相的投资者误以为市场有什么重大利好,因此也是纷纷跟风买进。但下午开盘后,证实上午的交易由光大证券乌龙造成,于是股指转涨为跌。由于不能进行T+0操作,早上买进股票的投资者,只能眼睁睁地看着自己账户的损失增加。

不仅如此,由于股指期货可以做空,也可以T+0,ETF基金也可以T+0,如此一来,在光大乌龙指事件发生后,机构投资者可以通过股指期货与ETF基金来对冲股票投资的损失。实际上,就连光大证券本身也是这样操作的。而中小投资者因为股票不能T+0就只能直面投资损失的增加。
……
2017-3-14 9:41:00

  一年一度的“两会”,始终都是国人关注的焦点。而《政府工作报告》则是焦点中的焦点。因为《政府工作报告》不仅要对过去一年的工作进行总结,同时也要对当年的工作作出安排。今年的《政府工作报告》同样也不例外,受到舆论方面的广泛聚焦。

  今年的《政府工作报告》是一个非常务实的报告。不仅对2016年的工作总结非常“务实”,体现为用数据说话。如,全年降低企业税负5700多亿元,所有行业实现税负只减不增;扩大地方政府存量债务置换规模,降低利息负担约4000亿元;以钢铁、煤炭行业为重点去产能,全年退出钢铁产能超过6500万吨、煤炭产能超过2.9亿吨等。

  而且对2017年的工作安排同样“务实”。比如,将国内生产总值增长目标确定为6.5%左右,同时表示“在实际工作中争取更好结果“。由于去年的GDP数据为6.7%,这种主动调低GDP的做法,给人的感觉是很稳妥。而“在实际工作中争取更好结果“的表述,又很“务实”,不排除2017年最终实现的GDP有高于6.7%的可能性。因此,今年的《政府工作报告》是一个非常务实的报告。而这个务实的报告给2017年的中国经济指明的是一条向着平稳健康发展的方向前进的道路。

  “平稳发展”是有目共睹的。将GDP确定为6.5%左右,同时表示“在实际工作中争取更好结果“,这是“平稳发展”最好的表现。而为了实现这个平稳发展的目标,《政府工作报告》提出的措施也是务实的。

  比如,为企业减少税负、降低成本。全年再减少企业税负3500亿元左右、涉企收费约2000亿元,要让市场主体有切身感受。同时扩大小微企业享受减半征收所得税优惠的范围,年应纳税所得额上限由30万元提高到50万元;科技型中小企业研发费用加计扣除比例由50%提高到75%。此外,要全面清理规范政府性基金,取消城市公用事业附加等基金,授权地方政府自主减免部分基金;取消或停征中央涉企行政事业性收费35项,收费项目再减少一半以上。

  又如,加快推进国企国资改革。深化混合所有制改革,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。同时,更好激发非公有制经济活力。深入落实支持非公有制经济发展的政策措施。鼓励非公有制企业参与国有企业改革,进一步放宽非公有制经济市场准入。凡法律法规未明确禁入的行业和领域,都要允许各类市场主体平等进入;凡向外资开放的行业和领域,都要向民间资本开放。

  而就“健康发展”而言,同样也是有切实举措的。比如,有明确的去产能目标。今年要再压减钢铁产能5000万吨左右,退出煤炭产能1.5亿吨以上。同时,要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上,为清洁能源发展腾空间。又如,加大生态环境保护治理力度,坚决打好蓝天保卫战。今年二氧化硫、氮氧化物排放量要分别下降3%,重点地区细颗粒物(PM2.5)浓度明显下降。加快解决燃煤污染问题,全部淘汰地级以上城市建成区燃煤小锅炉。同时,强化水、土壤污染防治,今年化学需氧量、氨氮排放量要分别下降2%。与此同时,推进健康中国建设。实际上,如果环境污染了,健康没有了,经济发展也就失去了意义。


……
2017-3-13 9:26:00
又到美国加息季节。根据安排,下周美联储又将讨论加息事宜。而从目前美国公布的各项经济指标来看,美国经济形势总体向好,这也使得美联储下周加息的可能性大增。

本来,如果只是针对这一次加息来说,在谈论其对A股市场的影响时,我们完全可以说,美国加息对A股影响有限。但偏偏是我们的业内人士有着强烈的“忧患意识”。好象怕美国一次加息吓不倒A股市场投资者似的,硬是分析称,在3月加息之后,今年美国还有3次加息。而最终加息几次,当然只有时间才能给出答案。但舆论架起的美国加息连环炮,还真是挺吓人的。如此一来,国内投资者就更加关注美国加息对A股市场的影响了。

那么,美国加息尤其是这种连续加息,对于A股市场的影响如何呢?套用业内人士在评论IPO加速发行对A股市场影响时的一句话,那就是“并非洪水猛兽”。而将美国加息对A股市场的影响,与IPO加速发行对A股市场的影响相比较,本人以为,美国加息对A股的影响远远小于IPO。而据证监会主席刘士余的说法,不能把股指稳定与融资力度相对立。换一句话说,就是IPO对行情的发展影响有限或没有影响,如此一来,美国加息对A股的影响更加可以忽略不计了。

毕竟美国加息通常都是在市场的预期之中,并不出乎市场的意料之外,所以对市场的冲击其实较为有限。毕竟美国的议息会议什么时间召开都是公开透明的,如果美国的经济形势看好,则加息的可能性较大,如果经济形势变差,则加息出笼的可能性变小。总之,美国加息的突然性很小。所以,这种加息的消息,市场通常都可以提前消化。一旦真的加息了,反而是利空出尽。所以,美国加息对市场的冲击其实并不大。至于说,美国今年3次加息或4次加息,这都需要结合当时的具体形势来作出判断。而且即便是加息,也是一次一次地加,而不是将几次加息集中到一起来,对股市形成狂轰滥炸。而这种一次次加息对股市的负面影响,股市也可以一次次地予以消化掉。

当然,之所以称美国加息对A股影响有限,还有一个很重要的原因,就是目前A股的指数位不高。因为目前A股指数位只在3200点附近,而不是在历史高位6124点附近,目前的位置只是相当于半山腰。目前的位置对于A股市场来说,整体下跌的空间有限。所以,在这种情况下,即便是美国加息出台,对A股的冲击甚微。
……
2017-3-10 7:43:00
 作为电商经济的代表人物,马云受到实业家们的批评不是一次两次了,而是一种司空见惯。不过,把这种批评带到了“两会”上,甚至作为议案提出来,今年还是第一次,而且非同小可。比如,目前正在北京参加“两会”的全国人大代表、广东马可波罗陶瓷有限公司董事长黄建平就拟提交一份议案,该议案总结起来就是一句话:实体经济不好搞,马云有“功劳”!

  黄建平代表之所以把枪口对准马云,是因为在淘宝网上有太多的冒名网店伤害到了黄建平董事长公司的利益。黄建平称,目前在淘宝网上搜索“马可波罗瓷砖”、“马可波罗卫浴”两个关键词,可以找到近500家店铺,但经过集团授权的只有两家,集团自己也只在天猫设立了旗舰店,其他店铺全都是冒名侵权的。

  黄建平表示,这些冒名网店给自己的公司带来了两大伤害。一是不少店确实在卖假冒伪劣商品,消费者买到后出现质量问题,找不到淘宝卖家,竟然去公司的线下实体店闹,“说我们的品牌质量不行,这不就是对我们品牌的侵害么?”此外,这些未经授权的店面还给企业带来一大恶果:“他们在网络上卖东西,大都是一个杀手锏——低价格但服务差,这严重地破坏了我们的价格和服务体系。”

  应该说,黄建平代表确实是冒名网店的受害者,但如果因此将实体经济不好搞的责任归结到马云的头上,认为马云应为此担责,这就有些弄错方向了。

  就目前实体经济发展的现状来说,实体经济不好搞这是一个普遍性的问题。实体经济为什么不好搞,这其中的原因当然有很多。但有一条是至关重要的,那就是老百姓的荷包里没有钱。老百姓的钱去哪儿了?答案是买了房子。一个家庭,只要买了新房,就普通的工薪阶层来说,就意味着在未来很长的一段岁月里失去了必要的消费能力。而当一个又一个的家族失去必要的消费能力的时候,实体经济想发展显然是一件困难的事情。换一句话来说,实体经济难搞,在一定程度上是由于遭到高价房绑架的结果。

  而就此而论,马云对实体经济的发展是有贡献的。因为电商经济,将成千上万的店铺搬到了网上,这就使得实体店的店铺价格不至于出现非理性的上涨。如果将这些互联网的平台都撤销,让互联网上数万甚至数十万的店铺都改成实体店,那么实体店店铺租金的大幅上涨是可以肯定的。就此而论,马云为平抑店铺门面租金的上涨作出了重大的贡献。否则,门面租金的大幅上涨,很多实体店恐怕就更加难以维持生计了。

  不仅如此,电商销售金额巨大,但这些销售的商品也是由实体经济生产出来的。这本身也是对实体经济的一种拉动。同时众多的人开办网店,这也解决了社会上的就业问题。包括电商的发展带动了快递业的发展。如最近借壳上市的顺丰控股,仅员工就达到11万人以上。这其中同样有马云的一份功劳。

  当然,假冒伪劣产品问题,确实是一个令人头痛的问题。在这个问题上,把板子打在马云的身上是不足取的。毕竟对假冒伪劣产品的清理与打击,这本身就是淘宝网的一项日常工作。比如,在过去的半年里,淘宝网方面主动为马可波罗删除了疑似知识产权侵权链接2353条。当然,在这个问题上,马云可以做得更好一些是有可能的。但如果把打击假冒伪劣的责任完全都归结到马云的身上,这就偏离正途了。实际上,假冒伪劣问题是一个社会性问题,这个问题需要引起全社会的重视,需要全社会的共同参与来予以解决。

  比如,对于假冒伪劣问题,首先需要从立法的角度来加以解决。如对制假售假者予以重罚,特别是对于危及到人们生命安全的假冒伪劣产品的生产者与销售者,该重判的就要重判,该枪毙的就应枪毙。只有从法律上来震慑造假售假者,才能减少社会上假冒伪劣问题的出现。

  又比如,工商部门、生产厂家也要积极进行打假。同时欢迎消费者对假冒伪劣产品问题进行举报。
……
首页 上一页 下一页 尾页 页次:1/231页  10篇日志/页 转到: