目前的股市已明显患上了“利好依赖症”。虽然面对利好，股市也难有太大的起色；但没有了利好，股市更是萎靡不振。于是，搜寻利好也就成了股市的头等大事。这样，“社保基金将追加部分股票投资”一事就被财记们给挖掘出来，并被冠以“稳定市场信心”的功效。如此一来，社保基金又成了某些投资者眼里的救世主。

    其实这只是投资者的一厢情愿。社保基金根本就不是平准基金，不可能为股市承担救市的责任。社保基金进入股市的目的只有一个，那就是从股市里赚钱，而不是为股市承担责任。而且社保基金为了从股市里赚钱，甚至不排除采取一些特权手段，比如，以战略投资者的身份，优先获得新股配售，然后拿到二级市场里套现。社保基金的这种做法投资者不是没有异议，只是碍于社保基金是全国人民的“养命钱”，甚至直接牵扯到投资者本身的利益，所以投资者也就只好接受这个现实。正如著名财经评论员叶檀所评论的那样：“与其让美国银行成为暴利者，还不如让社保基金获得厚利”。正因为是国人的“养命钱”，因此社保基金是不应该承担股市的救市责任的。若这样做了，就是对国人“养命钱”不负责任的表现，不仅全国人民不能答应，就是投资者本身也不会答应。

    实际上，社保基金也确实没有要救股市的意思。根据全国社保基金理事会的透露，社保基金在投资方面所要采取的措施主要包括：一是逐步扩大指数化投资规模，同时追加部分股票投资；二是密切关注国家开发银行和中国农业银行的股份制改造进程，准备以战略投资者身份入股；三是向重庆高速等5个项目共提供50亿元信托贷款；四是加紧制订有关股权投资基金管理办法，为进一步扩大股权基金投资奠定基础。

    就第一条而论，逐步扩大指数化投资规模，很大的可能性就是投资ETF基金。但其投资规模是逐步扩大。这显然是一个漫长的过程，而不是说马上就投资几十个亿或几百个亿。至于追加部分股票投资，这就存在更大的不确实性了。不仅追加金额不确定，追加1万与追加1000亿都是追加，至于追加多少当然只能视情况而定了。而且追加的时间也不确定，可以是现在一次性追加，也可以是从现在开始慢慢追加，还可以等股市再跌几百个点后追加。所以，投资者不能简单地把社保基金“追加部分股票投资”理解为就是现在要救市、要抄股市的大底了。

    至于第二条，实际上就是动用特权，使自己成为国开行与农行的“大非”。这就与救市没有任何关系了。第三条是一条放贷行为，也与股票投资没有任何关系。至于第四条的“加紧制订有关股权投资基金管理办法”，这不仅与当前的救市扯不上关系，而且股权投资的一个重要内容，是非上市公司的股权投资。这实际是社保基金在寻找新的投资方向，并不能构成股市的利好。所以，就社保基金的几大措施来说，显然没有多少救市的意思。

             解决大小非问题宜疏不宜堵                      

    包括刘纪鹏、吴晓球、曹凤岐、贺强等在内的十位教授上书提振股市一事，引起市场的极大关注。在中国股市历经了七成的暴跌之后，十位教授联名上市救股市，此举体现了学者的良知与责任。因此，十位教授的上书之举是值得肯定的。特别是十位教授能够正视大小非问题，而不是回避大小非问题，并将大小非问题列为股市下跌的主因，这充分体现了十位教授实事求是的态度。而且，十位教授还为解决大小非问题开出了“大非自锁，小非分割”的药方。

    十位教授上书救市之举，笔者表示敬佩。不过，对于十位教授提出的“大非自锁，小非分割”的建议，笔者并不能认同，该建议并不能真正解决困扰A股市场的大小非问题。

    对于“小非分割”，或者放飞“小的小非”的做法，应该没有什么问题。但“大非自锁”就存在很大的漏洞了。这里的“大非自锁”是按价格锁定的，但自锁价格又是由大非自己确定，这就存在一个如何确定自锁价格的问题。自锁价格定得太高，大非难以流通，大非们肯定不愿意，而且大非们也不会这样做。但自锁价格定得太低了，行情稍微一好转，或上市公司业绩稍微一增长，股票的价格就很容易达到这个锁定价格，那么“自锁”也就变成了“无锁”，“大非自锁”也就形同虚设了。

    并且，这种“大非自锁”，还会带来一定的负面影响。一是一旦行情转暖，股票的价格达到或超过了锁定价，那么，股价难免会遭到大非的“大量抛压”，这是不利于股市的稳定发展的。二是不排除一些上市公司虚增利润，以刺激股价上涨，达到帮助大非解锁的目的。此外，从保护公众投资者的利益来看，公众投资者低位接手大小非，较之于高位接手大小非来说，前者更能保护公众投资者利益。而“大非自锁”，其实是让大非高价套现，这实际上是给公众投资者增加了投资风险。因此，“大非自锁”的做法，至少是存在很大弊端的。

    更加重要的是，“大非自锁、小非分割”的建议并没有杜绝新的大小非或大小限问题的产生。这一建议并没有涉及到大小非增量问题。但实际上，随着新股发行与上市，按照目前的新股发行制度，大小非或大小限将源源不断。面对新增的大小非，按照“大非自锁”的做法，这种锁定岂不是要无休止地进行下去了？

    解决大小非问题，重要的是“疏”而不是“堵”。而“锁”则是一种“堵”的办法。这种“锁”的办法要么就是形同虚设；要么就是将大非问题越堵越大。这显然不是解决大小非问题的有效方法。那么，“疏”的办法又是怎样的呢？或者该怎样对大小非问题进行“疏通”呢？

    中国证监会有关负责人日前在回答关于新股发行的有关问题时，针对中国建筑发行的传言表示，证监会尚未下发上市核准文件，尚谈不上发行。这位负责人还表示，新股发行按市场情况把握节奏。今年下半年以来，市场就希望监管层把握新股发行节奏，证监会一直严格发行监管，做好审核核准，此项工作从来没有停止，现在还是在按市场情况控制和把握节奏。

    事实也确实如此。由于股市持续低迷的原因，IPO审核工作自从9月17日最后一次发布发审委工作会议公告之后， 发审委对IPO的审批一直处于停顿状态，至今已达2个半月之久。而新股上市自从9月25日华昌化工上市以后，也已经停顿了二个月的时间。所以，证监会在按市场情况把握新股发行节奏方面所做的工作还是有目共睹的。如今证监会又再次否定了中国建筑发行的传言，这同样也是基于对当前市场情况的考虑。

    那么，为什么近期有关新股发行开闸的传闻在市场上广为流传呢？这恐怕与近期上市公司再融资的开闸有关。进入11月份以后，由于我国政府4万亿救经济计划的出台，股市也走出了一轮“救经济行情”。而借行情走稳之机，上市公司公司债与公开增发纷纷拉开了序幕。中石化200亿公司债券、中石油300亿公司债券的发行纷纷闯关，东方电气、开滦股份的公开增发也同时实施。此外，西南证券借壳上市也获得批准。在这种情况下，市场难免对IPO的开闸充满担心。更何况，目前新股发行的压力甚大，已过会而未发行的公司有30多家，而等待排队过会的企业更是达到300多家。同时目前在时间上已进入年尾，那些已过会还未上市的公司，如果不能抓紧上市，一旦拖到明年上市，届时又要补充2008年度的相关资料。正是出于上述种种考虑，因此，关于新股发行开闸的消息，在市场上接连不断。

    当然，也有投行在幕后积极推动的因素。因为新股发行停顿，保荐机构、承销商的相关费用就无法收取，其收入就会大受影响。因此，为了投行的切身利益，他们也会在幕后积极推动新股发行。哪怕行情再低迷，投行也总是希望把新股发行进行到底，而不会考虑市场的承受能力情况。

    但新股发行显然要考虑市场的承受能力。证监会否定中国建筑发行的传闻，同时表示新股发行按市场情况把握节奏，此举表明在IPO开闸问题上，证监会是切实对股市运行负责的。笔者以为，目前确实不是为IPO开闸的时候，新股发行还须稍安勿躁。

    从目前的市场情况来看，虽然自4万亿救经济计划出台以来，股市走势有所转强，但由于此前股指大幅下跌严重挫伤了市场人气，投资者的信心一下子很难恢复过来。特别是在行情转暖的情况下，11月份大小非的减持加速，这又对投资者的信心构成打击。所以当前的行情总体上并未从低迷中走出来。而12月份股市又将迎来今年大小非解禁的第2个高峰，共有133家上市公司的233.1亿股限售股将陆续上市，按11月28日收盘价计算，12月的限售股解禁总市值约1794.85亿元，较11月份的解禁市值增加超过九成。在这种情况下，如果仓促恢复新股发行，这必将对投资者的信心再次构成重挫，“救经济行情”的成果又将毁于一旦。

      
                 
    11月21日，海通证券12.89亿股限售股的解禁格外引人注目。由于解禁前海通证券的流通A股仅仅只有2.34亿股，面对5.5倍的限售股解禁，海通证券二级市场上的抛压不可避免。并且，这12.89亿股限售股的后面还有强大的“追兵”。 12月22日和12月29日还有两批限售股解禁，数量分别为1.6亿股与20.69亿股。尤其是后者，不仅数量大，而且成本低廉，每股仅1.44 元左右。这就迫使目前解禁的限售股也要加紧出逃。

    但出逃并不是一件容易的事情。11月21日，海通证券12.89亿股限售股解禁上市，该股毫无悬念地遭遇了三个跌停板。为了出逃，大小限们使出了围魏救赵之计。一方面是借“上报融资融券试点方案”之消息，拉抬其他券商股，引发投资者在海通证券股票上跟风。另一方面是通过大宗交易，造成一种交投火爆的假象，迷惑投资者。如11月21日，海通证券的大宗交易就成交了27笔，成交1.63亿股，总金额达22.55亿元。而且，这一天的大宗交易明显表现为“傻子买”，在当天成交的1.63亿股中，仅有1890.6万股是以当日收盘价11.98元成交，其余全部高于当天收盘价。更引人注目的是，有1.087亿股成交价格为14.6元，比当天市价高出足足21.87%。另有1000万股成交价格为14.35元，也高于当天收盘价19.48%。

    在二级市场股价跌停的情况下，投资者在二级市场买进股票并不存在买入上的困难。但偏偏就有这样的傻子，不在二级市场低价买进股票，却要在大宗交易系统用远高于二级市场的价格买进股票，这样的“傻子买”，是难以用常理解释的。特别是海通证券此次解禁的股票是通过定向增发形成的，并不需要借助于过桥交易的方式来减持。

    对于这种“傻子买”可以作出三种解释。一是买入方向卖出方进行利益输送；二是制造一种价格虚高的假象，误导投资者；三是买卖双方为利益关联方，大宗交易成交价格只是表面上的，买卖双方还有另外的交易价格。但不论是哪一种解释，都是对市场的误导。

    出人意料的是，在海通证券大宗交易刚刚爆出“傻子买”的情况下，接着又于11月27日爆出“傻子卖”。在当天二级市场上海通证券的换手超过20%的情况下，海通证券的卖出方却以8.16元的价格分别卖出40万股和100万股。而这一天海通证券二级市场上的价格最低为8.80元，收盘为9.14元。这样的交易除了解释为卖出方向买入方的利益输送外，恐怕很难再作出别的解释。

   11月26日下午，央行作出的降息决定大大出乎投资者的意料之外。除了降息幅度创11年之最外，在降息时机的选择上也是投资者所没有想到的。这一点，即便是灵敏度极高的股市，在11月26日当天的走势中，也没有嗅觉到大降息的味道，即便是当在的尾盘，也毫无抢盘迹象。

    这并非是股市的嗅觉失灵了。实际上，上周五的股市就疯传央行将在周末减息的消息，减息的幅度至少54个基点（也有说是81个基点的），降息幅度之大前所未有。也正是在降息传闻以及平准基金推出传闻的影响下，上周五的股市在早盘急挫90点的情况下，午后开市出现急升走势，不仅收盘90点失地，而且盘中还一度上涨30余点。

    为什么11月26日的大降息又出乎市场的意料之外呢？是央行副行长易纲布下的“迷魂阵”迷惑的投资者。在上周五的降息传闻出来后，上周末央行副行长易纲在接受凤凰卫视专访时称，中国现在的利率水平比较合适。易纲表示，从CPI环比数据来看，中国目前已经告别实际负利率状况，处于一个比较合适的水平，今后会按照货币政策要求，适时适度根据情况变化进行调整。正是基于易纲的这番表态，分析人士普遍认为央行下一次降息的时点有可能会选在下一次各主要央行宣布降息前后即12月中旬。然而，易纲的表态出来后没几天，央行就突然宣布大幅度降息了，这不能不说是打了投资者一个措手不及。易纲的言论不仅严重地损害了央行及央行官员的形象与诚信，更是对投资者的严重误导。

    从股市行情的演变来看，易纲的大降息“迷魂阵”对投资者的误导是明显的。正是由于有了易纲的表态，在上周五盘中大幅反弹的情况下，本周一、周二，股市连续回调两天。以至上周五下午追进的投资者，在本周一、周二出现套牢，有的在短期减息无望的情况下，因此而割肉出局，从而错过了本周四的大减息高开行情。当然更多的投资者因为相信了易纲副行长关于“中国现在的利率水平比较合适”的表态，于是放弃了在周二、周三买进股票的机会，因此而踏空了本周四的大减息高开行情。以降息概念的受益股万科A为例，上周五，该股上涨4.37%。但由于受易纲表态的影响，本周一，万科A大跌了7.23%，给投资者造成了不必要的损失。而11月27日，万科A以涨停板开盘，这又使得听信易纲之言而放弃买进万科A这只地产股的投资者，错失了一次赚取10%政策红利的机会。

    其实，象易纲这样一些高层人士误导投资者的事情，在股市里已不是一次两次了。著名的如去年“5.30”之前的“上调印花税风波”。针对当时市场上关于上调印花税的传闻，去年5月22日晚，财政部及税务总局官员辟谣称，“从未听说这件事，都是市场谣言”。然而，几天过后，5月29日晚，财政部又正式宣布了上调印花税的消息，给投资者以沉重一击。

      客观看待降息对股市的利好作用
           
    11月26日下午，中国人民银行决定，从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。这是中国人民银行自今年9月份以来的连续第4次降息，也是11年来的最大降幅，与常规的0.27个百分点的下调幅度相比，本次降息相当于常规的4次降息。

    继我国政府4万亿救市计划出台之后，央行再次使出大降息重拳，这足见我国政府保经济增长的决心。因此，央行大降息消息的出台，被视为是股市的重大利好，11月27日的股市对此予以积极回应，早市大幅高开114点，涨幅高达6.05%。

    如何看待央行大降息对股市的利好作用？对此，笔者以为还是应该保持理性，需要客观地来看待大降息对股市的利好作用。

    此次降息对股市的利好作用是不容置疑的。股市是国民经济的晴雨表，救经济在一定程度上也是对股市的拯救。此次大幅降息，实际上也就是要促使几十万亿的银行储蓄资金转化为生产资金、投资资金与消费资金，它对于扩大内需、促进经济发展是有积极意义的。而且银行存款利率的下调，本身上也有利于增加股票的投资价值。此外，作为上市公司来说，银行贷款利率的下降，也有利于减少上市公司的成本支出。

    但尽管如此，降息对于股市的利好作用，我们不应该扩大化。首先是此次降息对银行资金的挤出效应有多大，恐怕还不能过于乐观。一方面从银行的放贷来看，银行的放贷行为不可能不考虑风险因素，不排除银行方面仍然“惜贷”。另一方面，从居民的储蓄来看，居民的储蓄行为更多的只是一种防御型的存钱行为，“储蓄防变”。在我国社会保障体系还不能有效地给居民提供各种保障的情况下，居民很难放心消费、放心投资。所以即便是银行存款的利率再低，这部分存款也是很难挤出来。

    其次，此次大幅度降息也表明了我国经济形势的严峻超出预期。如果经济形势还相对较好的话，我国政府完全没有必要采取如此大幅度的降息之举，而是仍然采取0.27个百分点的调整方式。毕竟这种大幅度的降息之举，对国民经济来说是存在着很大的风险的。特别是这次的大降息，实际上也使得国民的财富出现了一定幅度的缩水。既然央行义务反顾地采取了大降息的行动，这表明我国经济形势情况并不乐观。事实也正是如此。就以股市为例，宝钢、武钢、首钢这样的钢铁蓝筹企业，也纷纷减产、降价。其中，宝钢股份甚至还传来四季度亏损的消息。

    据报道，一份旨在扩大居民收入、全面刺激国内消费的方案目前正由国家发改委紧张起草，其内容之一就是大范围提高社会工资。据悉，起草中的方案建议继续调整收入分配格局，逐步使劳动者报酬占GDP的比例提升为45%左右，并在今年年底前出台明年提高工资的细则方案。
 
    大范围提高社会工资，这在目前寒冷的冬季里确实给人以温暖。特别是在金融危机横扫全球经济，也给我国经济带来威胁的情况下，发改委送来的“大范围提高社会工资”的消息无疑给人以春天般的感觉，让国人的心里暖洋洋。

    但一阵温暖过后，人们的心中难免疑惑。虽然大范围提高社会工资是国人所盼望的，而且大范围提高社会工资也确实是有利于刺激国内消费、促进我国经济发展的。但问题是，如何把大范围提高社会工资落到实处？

    其实就在发改委“大范围提高社会工资”的消息出台前的几天，时间是11月17日，人力资源和社会保障部（简称“人保部”）还发出通知称，根据当前经济形势和企业实际，近期暂缓调整企业最低工资标准，以稳定就业局势 帮助企业度难关。根据中国劳动学会薪酬专业委员会会长苏海南的判断：“大约一年之内，各地暂不会再调整最低工资标准，这将在一定程度上有助于缓解企业的压力”。都是国家的政府机关，都是国家的权力部门，人保部发出通知，近期暂缓调整企业最低工资标准；而发改委的方案却表示要大范围提高社会工资。面对发改委与人保部的“打架”，国人应该相信谁？

    从个人的意愿而论，国人肯定希望发改委的方案是真的。扪心自问，有谁不希望自己涨工资呢？人人都希望自己是大范围提高社会工资的对象。

    但从实际情况出发，恐怕人保部的通知更适应当前的社会现实。人保部之所以要暂缓调整企业的最低工资标准，其目的就在于减轻中小企业负担，降低中小企业成本，帮助企业渡过由于全球金融危机导致外需下降、出口受阻等困难。如果在当前经济形势下，继续大范围地增加职工工资，增加企业负担，那么，将有可能使得更多企业陷入更大困境，出现企业裁员，甚至企业倒闭。因此，在当前这种困难时期，资方、劳方、地方政府以及社会各方都付出一点、让步一点，共同帮助企业度过难关，不至于使得更多的人失去工作，这才是重中之重。如果职工的饭碗都不保，扩大内需、刺激消费就只是一句空话。最近温家宝总理在浙江考察时，浙江企业家就以“不裁人，和员工共渡难关”作为对温总理的承诺，这足见当前“保饭碗”的重要性。

    但这并不意味着发改委“大范围提高社会工资”的方案就是一纸空文。虽然大范围提高社会工资没有可行性，但在大范围提高社会工资的大旗下面，让一小部分人提高社会工资却是可能的。比如，政府机关、事业单位，这些部门只需要伸手向各级财政部门要钱就可以达到提高工资的目的。又如一些垄断行业，提高工资也是他们最拿手的事情，他们只需要将自己的工资费用摊派到用户与消费者的头上就行。实际上，发改委的“大范围提高社会工资”方案就是为这些部门与行业提高工资提供“令箭”的。

                    
    近日，关于黄光裕被公安机关带走调查一事在社会上闹得沸沸扬扬。究其原因，有的媒体称，黄光裕涉嫌操纵股价，具体指对其兄黄俊钦控股的*ST金泰股价进行操纵。而随后又有报道称，黄光裕涉嫌经济问题，涉及行贿官员。到底是什么原因，目前并无正式的说法。但不论黄光裕被调查是否确有其实，也不论黄光裕被调查的原因是什么，“黄光裕事件”的负面影响都不应该扩大化。

    如果真是涉嫌股价操纵的话，笔者对此并不感到意外。在A股市场，由于监管部门的软弱无力，以及法律法规对违法违规者的包容，市场操纵行为司空见惯。更何况*ST金泰去年7、8月份发生的42个涨停，更是明显存在价格操纵的嫌疑。而黄光裕与*ST 金泰的实际控制人黄俊钦又是兄弟关系，因此，有媒体报道称黄光裕涉嫌对*ST金泰的股价操纵，实在没什么大惊小怪的。如果证监会能够对此作出严肃的查处，这对于规范证券市场的发展倒是做了一件实实在在的好事，此举对于其他操纵市场者来说具有很大的震慑力。如果黄光裕的被调查真是因为涉嫌股价操纵问题，笔者将为此送上掌声，并希望能够对此事作出从重处理，以维护股市正常的交易秩序。

    但不论黄光裕是涉及股价操纵问题，还是其他经济问题（没有问题当然最好），“黄光裕事件”的影响都不应扩大化，更不应将黄光裕本人与国美电器混为一谈，把黄光裕本人的问题牵扯到国美电器的身上去。

    “黄光裕被调查”一事见诸媒体后，“黄光裕事件”的负面影响有被扩大的趋势。比如，有人认为，黄光裕出事是苏宁电器的利好。因为国美电器与苏宁电器是国内两个最主要的竞争对手。于是黄光裕出事了似乎也就是国美电器出事了。11月24日，在A股市场总体下跌了3.67%的情况下，苏宁电器甚至还逆市上扬了1.78%，25日苏宁电器的走势同样远远强于大盘。又如，有人认为，黄光裕的出事会影响到我国的整个家电业，引起家电业的一场地震。甚至还有媒体的报道称，有部分供货商开始停止向国美电器供货了。有的供货商则将供货方式改为了现金交易。甚至还有部分厂家开始上门讨要货款。而上述观点、表现与做法显然是将“黄光裕事件”的负面影响扩大化了。

    如果不是有人另有目的的话，笔者以为，把“黄光裕事件”的负面影响扩大化是没有必要的。毕竟黄光裕的问题是其个人的问题，而与国美电器无关。即便是黄光裕真的出事了，也不意味着国美电器会出事。这正如黄宏生的出事并不意味着创维电器出事一样，黄宏生出事后的创维一样可以继续正常运转。正如国美发言人何阳青表示的那样，“黄光裕是国美的发起者和大股东，但不是国美的全部”。国美现在有一个7人决策组，不会因为一个人而影响整体运行。而且就苏宁电器来说，有国美电器这样一个竞争对手，对于苏宁电器来说也是一件好事，有压力才有动力。

 
             
    11月14日，中登公司还发布数据显示，10月份大小非仅减持4.04亿股，绝对减持量创出6月份以来新低。而且7月至10月四个月大小非实际减持数量呈现逐月下降的趋势，依次为8.49亿股、4.81亿股、4.52亿股和4.04亿股。这一系列的数据表明，投资者对大小非的担心似乎有些多余。

   那么，是否大小非真的都成了“乖孩子”，不再减持解禁股了呢？事实恐怕并非如此。虽然自9月18日三大救市措施出台以来，管理层积极鼓励上市公司大股东增持股票，证监会甚至要求各派出机构积极推进大股东增持，而且这一工作也确实取得了一定的成效。但大小非减持逐月下降，10月份减持数量创出近几个月以来的新低，关键还是受行情低迷的影响所致。因为今年以来，股指逐波下行，成交量越来越小，大宗交易也不活跃，一些大小非根本就无法出局。而一旦行情转暖，就难保大小非不会争相出逃。

    事实也正是如此。进入11月份以来，在扩大内需政策的预期下，11月初股指开始企稳。到11月10日，在我国政府扩大内需促进经济发展的十大措施等利好的刺激下，A股市场开始出现放量上扬的走势，一轮“救经济行情”也因此而展开。

    可谓是“股市一救市，大小非就发笑”。伴随着救经济行情的展开，大小非的抛售也掀起了高潮。就在11月14日中登公司发布大小非减持创新低这一“喜讯”的当天，欣龙控股发布公告称，控股股东海南筑华科工贸公司于11月10日至11月13日期间，出售公司股份累计达1651.83万股，占公司总股本的5.63%。而控股股东此次减持的这批股票，其解禁日就在11月10日。也就是说在解禁当日，控股股东就迫不及待地开始了大规模的减持。而根据统计，11月1日至20日，A股上市公司的大小非通过大宗交易或证券交易所减持股数合计已达4亿股，基本上已与10月份的减持数持平。本轮“救经济行情”，有望成为大小非减持的“蜜月期”。

    透过11月份以来大小非的减持，大小非们是非常珍惜这次“救经济行情”所带来的减持机会的。这一点，投资者从大小非近期减持的一些新特点中可以看得一清二楚。

    一是出手快。股票解禁即出手。如欣龙控股的控股股东海南筑华科工贸公司，其所持有的欣龙控股股份于11月10日解禁，而就在解禁当天，控股股东就开始了大抛售。

    二是出手狠。为了把解禁股早日抛出去，大小非们舍得压价抛售。如ST松辽的二股东中润实业，11月17日通过5笔大宗交易总计卖出ST松辽股份2242.56万股，成交价均为当天的跌停价位1.86元，与收盘价2.05元相差10％。

    三是出手重。即抛售的大小非量大，能抛出去多少算多少。如ST松辽的二股东中润实业，11月14日解禁的限售股是2242.56万股，占公司总股本比例为10%；但11月17日，这2242.56万股股份就全部被抛售一空。

                   
    日前有两则关于投资基金的新闻撞击着人们的眼球。

    一则是来自《理财周报》的报道：《基金诞生八年累计亏万亿》。根据这篇报道，从2001年-2008年9月末，基金业累计投资亏损高达9625.23亿元。也就是说，在过去的八年间，基金的投资并没有创造财富，相反吞噬了近万亿元的财富，这样的结果无疑是令人痛心的。

    另一则来自11月13日的《21世纪经济报道》。在一篇题为《中国成裁员潮避风港 基金公司华尔街揽才》的报道里，不仅华夏基金公司赴美招揽人才，南方基金公司对吸纳海外人才也表现出较大的兴趣，而博时基金在此次金融风暴之前就已经把招聘海外人才作为人才战略。而据此前有关媒体的报道，上海市金融工委以及北京、深圳等地的相关人事部门，都准备或已经在组织辖区内基金公司等金融机构去挖华尔街的人才“墙角”。

    这是两篇相互独立的报道，不过将二者联系在一起，却构成了因果关系：正是因为有着基金业近万亿元的损失，所以这才需要到华尔街或者其他的国家与地区去引进人才。然而，华尔街人才是否真的就能够拯救中国投资基金的命运呢？情况恐怕并不乐观。

    发生在华尔街的金融危机其实是对华尔街人才的一个讽刺。华尔街是世界上金融人才最多的地方，但就是在华尔街，却发生了足以令世界经济崩溃的金融危机。不仅美国的经济受到打击，其他许多国家的经济受到伤害，甚至就连中国的经济也受其影响。虽然我们不能认为华尔街的金融危机是由这些华尔街人才引起的，但这些华尔街人才没有很好地抑制与化解这场金融危机却是事实。因此，他们至少也是败军之将。

    其实也不只是华尔街的人才如此，就是在其他的地方，这些外国专家也在书写着失败的教训。如中国平安的首席投资官、澳大利亚籍的投资专家约翰.皮尔斯，去年入主中国平安，在其任期内，中国平安决策买入了初始投资金额约238亿元的1.21亿股富通股票，结果中国平安在富通集团股票上几乎全军覆没。因此，华尔街人才或者国外的投资专家是否真的能够拯救国内的投资基金业，恐怕还没有人能给出肯定的答复。